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第十一章　资本成本 学习目标： 了解：影响资本成本高低的因素 理解：资本成本的概念、作用 掌握：资本成本的计算 第一节　资本成本概述 一、资本成本的概念 二、资本成本的作用 三、影响资本成本的因素 一、资本成本的概念 1、资本成本是企业为筹集和使用资金而付出的代价。 ——广义的资本成本：筹集和使用任何资金付出的代价。 ——狭义的资本成本：筹集和使用长期资金付出的代价。 本节指狭义的资本成本。 2 、构成： 3 、表示形式： 相对数：资本成本率 绝对数：资本成本 一般用相对数表示 4 、计量形式： 个别资本成本：比较各种筹资方式时使用 加权平均资本成本：资本结构决策时使用 边际资本成本：追加筹资决策时使用 筹资决策：是选择资金来源、确定筹资方案的重要依据 （影响筹资总额、资金来源、筹资方式和最优资金结构） 投资决策：评价投资项目的可行性、选择投资方案的依据。 （表现在净现值法和内部收益率法的运用） 经营决策：衡量经营成果的尺度，可促使企业提高资金使用效益。 宏观经济管理：有引导社会资金流向，合理配置资金的作用。 三、影响资本成本高低的因素 宏观上：总体经济环境 —资本供给、需求状况；预期通货膨胀水平。 中观上：证券