安徽九华山旅游(集团)有限公司16年度第一期中期票据信用评级报告及跟踪评级安排.docxVIP

安徽九华山旅游（集团）有限公司[此处键入本期债券名称全称]2016年度第一期中期票据信用评级报告信用评级报告债项信用等级： AA级评级时间：2015年 7月 6日上海新世纪资信评估投资服务有限公司Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co., Ltd.新世纪评级概述安徽九华山旅游（集团）有限公司 2016年度第一期中期票据（简称“本期中票”）AA（未安排增级）2015年第一季度上海新世纪资信评估投资服务有限公司（简称“新世纪公司”或“本评级机构 ”）对安徽九华山旅游（集团）有限公司（简称 “九华集团”、“该公司”或“公司”）发行的期限为 5年的 3.00亿元 2016年度第一期中期票据进行了评级，反映了九华集团在景区资源、外部支持、后续发展空间及资金回笼能力等方面所具有的优势，同时也反映了公司在外部环境变化、项目投资、财务负担、定价调整等方面所面临的压力与风险。项目2013年2.13 20.71 13.81 0.90 44.80 26.92 24.74 17.88 4.32 ?主要优势：0.56 1.46 1.56 ?景区资源优势。九华山风景区知名度高，并具有不可复制性，九华集团主业可受益于九华山风景区客流量增长。60.09 72.25 99.41 39.38 0.62 ?外部支持力度较大。九华集团作为九华山风景区旅游业开发平台，得到九华山管委会的大力支持。同时皖南国际旅游文化示范区的建设也将为公司提供较大的政策支持。3.21 －5.72 -5.30 0.97 0.07 注：根据九华集团经审计的 2012-2014年及未经审计的 2015年第一季度财务数据整理、计算。?资金回笼能力较强。九华集团现金获取能力较强，经营环节现金回笼稳定，可为债务偿付提供一定保障。?子公司上市后融资渠道得到改善。 2015年 3月，九华集团的控股子公司九华旅游在上交所上市，融资渠道明显改善。?主要风险：?外部环境变化的风险。旅游消费易受宏观经济波动、公务支出缩减及突发事件等影响。?项目投资风险。九华集团下属的大愿文化园景区投资额较大，目前客流量较小，培育期新世纪评级?未来展望通过对九华集团及其发行的本期中票主要信用风险要素的分析，新世纪公司给予公司 AA主体信用等级，评级展望为稳定；认为本期中票还本付息安全性很高，并给予本期中票 AA信用等级。新世纪评级Brilliance Ratings 声明本评级机构对安徽九华山旅游（集团）有限公司 2016年度第一期中期票据的信用评级作如下声明：除因本次评级事项使本评级机构与评级对象构成委托关系外，本评级机构、评估人员与评级对象不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。本评级机构与评估人员履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。本信用评级报告的评级结论是本评级机构依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独立判断，未因评级对象和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见。本评级机构的信用评级和其后的跟踪评级均依据评级对象所提供的资料，评级对象对其提供资料的合法性、真实性、完整性、正确性负责。本信用评级报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议。本次评级的信用等级有效期至安徽九华山旅游（集团）有限公司2016年度第一期中期票据本息的约定偿付日止。鉴于信用评级的及时性，本评级机构将对评级对象进行跟踪评级。在信用等级有效期限内，评级对象在财务状况、外部经营环境等发生重大变化时应及时向本评级机构提供相关资料，本评级机构将按照相关评级业务规范，进行后续跟踪评级，并保留变更及公告信用等级的权利。本评级报告所涉及的有关内容及数字分析均属敏感性商业资料，其版权归本评级机构所有，未经授权不得修改、复制、转载、散发、出售或以任何方式外传。3新世纪评级Brilliance Ratings 安徽九华山旅游（集团）有限公司 2016年度第一期中期票据信用评级报告一、募集资金用途（一）债项概况该公司 2016年度第一期中期票据拟发行金额为 3.00亿元，期限 5年（本期拟发行中票概况如图表 1所示）。募集资金拟全部用于偿还公司本部银行借款。图表 1.拟发行的本期中票概况中期票据名称：安徽九华山旅游（集团）有限公司 2016年度第一期中期票据注册额度： 7亿元人民币本期发行规模： 3亿元人民币中期票据期限： 5年定价方式：按面值发行增级安排：无资料来源：九华集团2015年 1月，该公司发行票面金额为 2.00亿元的短期融资券，截至 2015年 3月末尚未偿付。（二）募集资金用途本期中票募集资金拟全部用于偿还该公司本部银行借款。二、公司信用质量该公司前身安徽九