大同煤矿集团有限责任公司16年度第一期短期融资券债项评级报告及跟踪评级安排.docxVIP

短期融资券信用评级报告大同煤矿集团有限责任公司2016年度第一期短期融资券信用评级报告评级结果：主体长期信用等级：AAA评级展望：稳定评级观点经联合资信评估有限公司（以下简称“联合资信”）评定，大同煤矿集团有限责任公司（以下简称“公司”）拟发行的 2016 年度第一期短期融资券的信用等级为 A-1。基于对公司主体长期信用以及本期短期融资券偿还能力的综合分析，联合资信认为，公司本期短期融资券到期不能偿还的风险极低。本期短期融资券信用等级：A-1本期短期融资券发行额度：10亿元本期短期融资券期限：366天偿还方式：到期一次性还本付息发行目的：偿还银行贷款评级时间：2015年 11月 20日财务数据优势1．公司是中国重要的动力煤生产基地，煤炭储量丰富，煤质品种优良，资源优势突出，运力保障好。项目现金类资产(亿元)资产总额(亿元)2012年2013年2014年15年 9月166.791439.88389.58197.31686.031702.2412.27291.171913.73390.84278.781169.531995.665.51284.112210.01383.23372.311439.362138.295.79314.792474.70367.65所有者权益(亿元)短期债务(亿元)2．公司经营活动现金流入量和现金类资产对本期短期融资券本金的保障程度极高。466.79全部债务(亿元)1779.191436.94营业总收入(亿元)利润总额(亿元)1.11 关注EBITDA(亿元)85.9885.2391.97---115.29--1． 受煤炭行业景气度持续下行以及公司非煤业务盈利水平低的影响，公司经营呈亏损状态，目前，政府补助是公司盈亏平衡的重要支撑，但未来，受制于棚户区改造项目建设完工，政府补助可能大幅减少。2． 公司债务规模较大，债务负担持续加重。3． 公司经营性净现金流波动大。经营性净现金流(亿元)净资产收益率(%)资产负债率(%)-23.09-0.23286.11-2.49311.71-3.0472.9479.5882.6685.14134.47--速动比率(%)116.723.32123.791.83111.781.75EBITDA利息倍数(倍)经营现金流动负债比(%)现金偿债倍数(倍)-4.3146.3542.85--16.6829.1228.4131.48注：1、2015年三季度财务数据未经审计；2、其他流动负债中的短期融资券、长期应付款中的融资租赁款计入有息债务核算；3、现金类资产计算扣除公司受限资金。分析师李 嘉 黄 露lianhe@电话：010真：010址：北京市朝阳区建国门外大街 2号中国人保财险大厦 17层（100022）Http：//大同煤矿集团有限责任公司1 短期融资券信用评级报告信用评级报告声明一、除因本次评级事项联合资信评估有限公司（联合资信）与大同煤矿集团有限责任公司构成委托关系外，联合资信、评级人员与大同煤矿集团有限责任公司不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。二、联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。三、本信用评级报告的评级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独立判断，未因大同煤矿集团有限责任公司和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见。四、本信用评级报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议等。五、本信用评级报告中引用的企业相关资料主要由大同煤矿集团有限责任公司提供，联合资信不保证引用资料的真实性及完整性。六、大同煤矿集团有限责任公司 2016 年度第一期短期融资券信用等级自本期短期融资券发行之日起至到期兑付日有效；根据跟踪评级的结论，在有效期内信用等级有可能发生变化。大同煤矿集团有限责任公司2 短期融资券信用评级报告一、主体概况券和 2015年第一期、第二期短期融资券，发行金额分别为 10亿元、25亿元、10亿元和25亿元。公司 2014年第一期、第二期短期融资券分别于 2015年 10月兑付。本期拟于 2014年注册额度内发行 2016年度第一期短期融资券（以下简称“本期短期融资券”），额度为 10亿元，全部用于偿还银行贷款，期限为 366天。本期短期融资券无担保。大同煤矿集团有限责任公司（以下简称“同煤集团”或“公司”）的前身大同矿务局成立于1949年 8月 30日，2000年7月改制为大同煤矿集团有限责任公司。2003 年 12 月，按照现代企业制度重组成立了新的同煤集团。2005年12月实施债转股后，成为七家股东共同出资的公司。截至 2015年 9月底，公司注册资本 170.35亿元，其中控股股东山西