广州越秀融资租赁有限公司主体信用评级报告及跟踪评级安排.docxVIP

穆迪投资者服务公司成员2015年广州越秀融资租赁有限公司主体信用评级报告基本观点主体信用等级AA中诚信国际评定广州越秀融资租赁有限公司（以下称“越秀租赁”或“公司”）主体信用等级为 AA，评级展望为稳定。本等级是中诚信国际基于对宏观经济、行业环境、实际控制人广州市人民政府国有资产监督管理委员会（以下简称“广州市国资委”）以及越秀租赁自身的财务实力的综合评估之上确定的，肯定了越秀租赁强大的股东背景、良好的业务发展前景、充足的资本水平；评级同时反映了越秀租赁面临的诸多挑战，包括宏观经济环境对资产质量的不利影响、同业竞争日趋激烈、收入结构较为单一、融资结构多元化程度有待提升、专业化经营水平有待加强、业务规模和领域快速扩展对风险管理能力提出更高要求等。评级展望稳定概况数据越秀租赁2012 20132014117.06 65.98 30.86 3.10 2.83 2.12 3.62 2.48 8.78 1.01 2015.06 120.27 72.93 32.93 0.79 0.54 0.40 -- 总资产（亿元）24.00 54.02 总债务（亿元）3.70 8.42 0.49 0.52 0.9 --. 26.64 17.49 1.42 1.41 1.06 3.63 2.71 8.16 0.00 广州市国资委为公司实际控制人，广州越秀金融控股集团有限公司（以下简称“越秀金控”）和越秀租赁在广州市国资委综合金融板块中具有较为重要的战略地位。中诚信国际认为，广州市国资委具有很强的意愿和能力在越秀租赁需要时给予支持，并将此因素纳入本次评级考虑。所有者权益（亿元）拨备前利润（亿元）利润总额（亿元）净利润（亿元）拨备前利润/平均总资产（%）平均资产回报率（%）平均资本回报率（%）应收融资租赁款不良率（%）-- -- 优势--. -- ?与发达国家相比，我国租赁行业的市场渗透率较低，市场发展空间巨大；0.00 0.00 应收融资租赁款减值准备/不良应收融资租赁款（%）-- -- 25.00 -- ?公司作为广州国资系统中重要的融资租赁平台，在金融板块中具有重要的战略地位，将得到广州国市资委的持续支持；风险资产/净资产（X）总债务/总资本（%）2.56 30.54 5.99 2.83 60.37 1.89 3.52 68.13 1.74 3.10 68.89 1.46 ??客户定位大中型优质国有企业、政府背景的经营性事业单位，以及主营业务突出的大型优质龙头民营企业，在宏观经济下行周期，主要客户的风险抵御能力较强；股东持续增资使公司资本实力显著增强，为业务发展奠定较好基础。应收融资租赁款净额/总债务（X）注：1、本报告数据来源为越秀租赁提供的经信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）广州分所审计的 2012年、2013年、2014年及 2015年上半年审计报告；2、本报告中所引数据除特别说明外，均为中诚信国际统计口径；对于数据不可得或可比适用性不强的指标，本报告中未加披露，用“--”表示，特此说明。资料来源：越秀租赁，中诚信国际整理关注分析师?国内经济增速放缓，下行风险依然存在，部分地区、行项目负责人：薛天宇 tyxue@项目组成员：宋鑫 xsong@王禹袭 yxwang@业信用风险暴露，对公司资产质量和盈利水平带来一定的不利影响；??国内租赁行业快速扩容，同业竞争日趋激烈，对公司业务创新能力和专业化经营能力提出了更高要求；收入基本来自于租赁业务的利差收入，来源相对单一，利率市场化的持续推进将对公司的盈利稳定增长提出挑战；电话：(010真：(010?融资主要依赖银行借款和股东借款，直接渠道仍在开拓，2015年 9月 14日融资结构多元化程度有待提升；业务规模和领域的扩展对风险管理能力提出更高要求。本报告表述了中诚信国际对该公司的评级观点，并非建议投资者买卖或持有该公司发行的债券。报告中引用的资料主要由公司提供，中诚信国际不对引用资料的真实性负责。穆迪投资者服务公司成员公司概况图 1：中国 GDP及其增长越秀租赁系于 2012年 5月 9日在广州市工商行政管理局登记注册的有限责任公司，成立时注册资本为 7.64亿元港币。后经股权转让及数次增资，截至 2015年 6月末，公司注册资本为 32.62亿元港币（26.06亿元人民币），并已全部到位。目前越秀租赁的业务经营范围为经商务部批准的租赁业务及其他业务，包括融资租赁业务、租赁业务、向国内外购买租赁资产、租赁财产的残值处理及维修、租赁交易咨询、工程机械、机械装备、日常用品、电器、医疗器械（证号为粤313143的医疗器械经营企业许可证的许可范围资料来源：国家统计局从需求角度来看，需求结构呈现投资增长进一步放缓、消费相对稳定，出口明显改