2016年国家电力投资集团公司主体评级报告.docVIP

  穆迪投资者服务公司成员 声明 一、本次评级为发行人委托评级。除因本次评级事项使中诚信国际与评级对象构成委 托关系外，中诚信国际与评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、客观、公正的 关联关系；本次评级项目组成员及信用评审委员会人员与评级对象之间亦不存在任何其他 影响本次评级行为独立、客观、公正的关联关系。 二、本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，相关信息的合法性、真 实性、完整性、准确性由评级对象负责。中诚信国际按照相关性、及时性、可靠性的原则 对评级信息进行审慎分析，但对于评级对象提供信息的合法性、真实性、完整性、准确性 不作任何保证。 三、本次评级中，中诚信国际及项目人员遵照相关法律、法规及监管部门相关要求， 按照中诚信国际的评级流程及评级标准，充分履行了勤勉尽责和诚信义务，有充分理由保 证本次评级遵循了真实、客观、公正的原则。 四、评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法，遵循内 部评级程序做出的独立判断，未受评级对象和其他第三方组织或个人的干预和影响。 五、本信用评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用， 并不意味着中诚信国际实质性建议任何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为，也不 能作为使用人购买、出售或持有相关金融产品的依据。 六、中诚信国际不对任何投资者（包括机构投资者和个人投资者）使用本报告所表述 的中诚信国际的分析结果而出现的任何损失负责，亦不对发行人使用本报告或将本报告提 供给第三方所产生的任何后果承担责任。 七、本次评级结果自本评级报告出具之日起生效，有效期为一年。债券存续期内，中 诚信国际将按照《跟踪评级安排》，定期或不定期对评级对象进行跟踪评级，根据跟踪评级 情况决定评级结果的维持、变更、暂停或中止，并及时对外公布。 3 2016年国家电力投资集团公司信用评级报告  穆迪投资者服务公司成员 公司概况 宏观经济和政策环境 国家电力投资集团公司前身为中国电力投资集 2016年一季度我国 GDP增长 6.7%，增速较上 团公司（以下简称“中电投”）。中电投是在国家电 年低 0.2百分点，是 2009年 3月以来的最低值。未 力体制改革过程中，按照《国务院关于组建国家电 来经济下行压力依然较大，但随着“十三五”规划逐 力投资集团公司有关问题的批复》（国函[2003]17号 步落实，供给侧改革实质性推动和结构性减税等改 文），在原国家电力公司部分企事业单位基础上组建 革持续推进，一系列稳增长、促改革措施持续发力， 的国有企业，是国务院同意进行授权投资的机构和 中国经济有望低位企稳。 国家控股公司的试点，为五家大型国有独资发电企 图 1：中国 GDP及其增长 业集团之一。中电投设立日期为2003年3月31日，系 国务院国有资产监督管理委员会（以下称“国务院 国资委”）监管的企业，国务院国资委作为中电投的 唯一出资人和实际控制人，其出资比例占中电投实 收资本的100%。2015年5月12日，国务院国资委下 发《关于中国电力投资集团公司与国家核电技术公 司重组的通知》（国资发改[2015]49号），将国务院 持有的国家核电技术有限公司（以下简称“国家核 资料来源：国家统计局 电”）66%的股权无偿划转给中电投持有。重组后中 从需求来看，需求结构呈现投资增长略有回升， 电投更名为国家电力投资集团公司，国家核电成为 消费相对稳定，外贸持续低迷的特点，基建投资依 国家电投的控股子企业。原中电投在中国银行间市 然是稳定增长的关键力量。受前期信贷高增、房地 场交易商协会会员资格由国家电投承继，原中电投 产市场持续回暖等因素带动，房地产投资增长回升 的债权债务关系（包括全部债务融资工具）由国家 带动全社会固定资产投资增速有所改善；在重大项 电投承继。 目带动下，基础设施投资增长 19.25%。受产能过剩 国家电投是全国唯一同时拥有水电、火电、核 制约，制造业投资增长进一步回落至 6.4%。消费增 电、新能源资产的综合能源企业集团，业务涵盖电 长总体相对平稳，季度内呈现稳中趋升态势，总体 力、煤炭、铝业、物流、金融、环保、高新产业等 上看与消费结构升级相关的消费持续保持较快增 领域。此外，国家电投是我国三大核电开发建设运 长。传统金银珠宝类消费呈现下滑态势，而建筑装 营商之一，具有核电研发、设计、制造、建设和运 潢等与房地产相关的消费保持较快增长，受原油价 营管理等较为完整的产业链优势。 格短期反弹影响，石油类消费总体增长较快。随着 截至2015年末，公司总资产为7,738.00亿元，所 主要贸易伙伴经济复苏有所改善、国内企业补库存、 有者权益(含少数股东权益)1,362.43亿元，资产负债 大