唐史主任司马迁：“夹逼定理”反推甄选细分行业牛股.docxVIP

唐史主任司马迁：“夹逼定理”反推甄选细分行业牛股■本刊记者 郝宁 唐史主任司马迁（雪球ID）是个有趣的投资人，他跑到山东农村调研新能源电动车，还对3D打印的人造鸡蛋感兴趣。唐史主任司马迁也是个有投资体系的人，他策略分析接地气，判断创业板将带二线蓝筹飞，他用“夹逼定理”分池分步选股，让两个不断逼近的边界来确认函数的极限。这看似简单，实则却不简单。本期，《红周刊》与雪球网、手机腾讯网合作的投资人物专访邀请他来谈谈自己这些年珍藏的“选股干货”。谈行业“农用+光伏”新能源汽车受欢迎 《红周刊》：您很看好新能源汽车行业？ 唐史主任司马迁：我所指的新能源汽车不是一般意义上的类似于特斯拉或比亚迪的车型，而是农村电动车。我曾经在山东草根调研过农村电动车，大约询问了50位不同型号电动车的驾驶者，并统计他们对电动车的评价，多数回复是以“好”、“行”这样的褒义词开始的。其中，有位大妈说她50岁生日就给自己买了辆三轮，也不用驾照，开到地头拉个白菜、赶个集都好用。于是我得出了结论，用户最喜欢的竟然是轻便的电动拖拉机。 《红周刊》：这正好也解决了充电桩的问题，那什么原因让农村用户这么热衷呢？ 唐史主任司马迁：我总结了一下，原因有以下几个：1.部件简单易维修。这类车没有换滤网、发动机检查等等烦恼，即使坏了，在乡村的维修点就能修理，不用像汽油车一样去汽车维修点；2.整车造价低，使用费用低。这类车的造价为2000~3000元，而电费比油费便宜，能省下一笔钱。在执行错峰电价的地区，晚上充电更便宜；3.可结合分布式光伏应用。如果配套太阳能电板，不仅连电钱也省了，而且在电网供电不稳定的农村，配套太阳能电板也解决了充电难的问题。在我追踪这一模式期间，阿里巴巴网站内的电商里，面向农村的低端电车销售商数量骤增，尤其是“农用+光伏”方向的销售店面越来越多。 《红周刊》：这种新能源汽车似乎受到了很多质疑的声音。 唐史主任司马迁：是的，目前市场普遍存在对这种新能源汽车安全性的质疑。CCTV多次专题报道过此类三轮车和老年代步车的不安全，但这种庙堂论调不切合民生实际，这几年两轮电动车已经彻底挤占了摩托车的市场，并成功满足了自行车乘用者的升级消费需求。虽然A股目前没有这种整车制造标的，但长远来看，市场上必然会出现解决了乘用安全问题、满足农村乘货两用需求，并配套光伏发电的新能源汽车。就像5年前还被各路驳斥的山寨手机，现在也发展到了智能机阶段。由于农村需求的刺激，制造商中必然会出现能制定出较高企业标准，并升级为行业标准甚至国家标准的整车企业。长期追踪这一策略方向，不难捕获标的。 《红周刊》：的确，充电困难制约了城市电动车的发展。 唐史主任司马迁：在城市交通体系中，现有新能源整车销售虽然增长率很好看，但绝对数量上很少。大众看待新能源汽车多表现为：太贵、充电不方便、不愿买但愿意尝试，短期内这些客观因素也限制了新能源汽车的普及。 《红周刊》：除了充电桩制约外，新能源汽车发展还面临着哪些障碍？ 唐史主任司马迁：现有对于新能源汽车的引导政策是机械式的，你买新能源汽车我给你贴补，在老百姓没有接受新事物以前，这种刺激是有限的。新能源汽车行业的政策制定者寄希望于扭转目前的消费习惯，使现有的汽油车消费者转型为新能源车消费者，因此不断鼓励新能源车从造型、性能上都仿照汽油车，结果造出来的车既失去了新能源汽车的特性，在价格上还不占优势，推广自然困难。而忽略低端产品的市场占有，则势必会使新增首次购车需求为汽油车所满足，将来又要费力气转变其消费习惯。 《红周刊》：什么发展路径适合于新能源汽车呢？ 唐史主任司马迁：综合农村和城市的分析，中国新能源汽车发展的模式不同于美国特斯拉式，可能是以“农村光伏+农乘两用车”和“城市微型租赁车”为突破口，廉价且实用的属性使之满足的多是首次购车需求，而非汽车消费升级需求。这种新增需求得到满足，也就意味着大量的中低端汽车市场份额会新能源化，从而实现这一领域的弯道超车。 《红周刊》：面对这些难题，新能源汽车应该如何创新？ 唐史主任司马迁：在杭州有一家康迪车业，它制造的电动汽车外形比较小巧且轻便，布局紧凑，去掉了传统汽车不必要的空间，成本也很低。不仅如此，康迪在销售上创新了微公交模式，通过租赁的方式给予消费者更多的体验，每小时20元，在杭州2000元就可以租一个月。现在这一模式已经拓展到了昆明、武汉、成都等地，且2015年的投放量将井喷。此外，在支付模式上公司与阿里巴巴合作，将来信用好的淘宝玩家或许可以直接租车，押金都不需要。大众对新能源汽车的顾虑，康迪汽车从性价比和营销模式上予以解决。而反应在资本市场上，美股康迪车业（KNDI）也在2013年至2014年两次大幅度拉升，其中2013年由底部启动后，一度上涨500%以上。 《红周刊》：对于A股新能源汽车企业，您认为