5、投资决策讲解.ppt

投资决策 广西大学商学院财务与会计系主任 广西韦德洪财务顾问工作室首席顾问 韦德洪教授 游 子 吟[唐]孟郊 慈 母 手 中 线， 游 子 身 上 衣。 临 行 密 密 缝， 意 恐 迟 迟 归。 谁 言 寸 草 心， 报 得 三 春 晖。 题赠金美克能越南有限公司韦德洪 金 石 欲 开 诚 为 先， 美 玉 无 暇 技 必 娴。 克 俭 克 勤 谋 发 展， 能 伸 能 曲 勇 向 前。 风 云 越 现 帆 犹 顺， 北 聚 南 财 变 桑 田。 有 限 公 司 宏 伟 业， 鲲 鹏 振 翅 九 霄 天。 投资决策需要做什么？ 01、确定投资目标 02、选择投资方向 03、选择投资类型 04、选择投资形式 05、选择投资项目 一、确定投资目标 为何投资？投资要达到什么目标？ 经济目标：盘活资金、赚取利润、占领市场、提升竞争能力； 社会目标：增加就业、增加居民收入、改善基础设施和环境、创造社会财富、提高居民生活水平和质量； 政治目标：占领宣传舆论阵地、改善宣传舆论设施、协调地区发展、化解民族矛盾、巩固现有政权； 军事目标：生产战备物资、修建战备设施、巩固国防。 二、选择投资方向 行业方向：房地产业、工业、交通运输业、农业、社会服务业、信息技术业、商业和综合类八大行业。 地区方向：八大综合经济区 长江中游综合经济区（湖北、湖南、江西、安徽）； 黄河中游综合经济区（陕西、山西、河南、内蒙古）； 东北综合经济区（辽宁、吉林、黑龙江）； 北部沿海综合经济区（北京、天津、河北、山东）； 东部沿海综合经济区（上海、江苏、浙江）； 南部沿海综合经济区（福建、广东、海南）； 大西南综合经济区（云南、贵州、四川、重庆、广西）； 大西北综合经济区（甘肃、青海、宁夏、西藏、新疆）。 三、选择投资类型 股权投资、债权投资、其他投资； 长期投资、短期投资； 金融资产投资、实业投资； 对外投资、对内投资。 四、选择投资形式 现金投资、非现金资产投资； 直接投资、间接投资； 控制投资（即对子公司的投资）、共同控制投资（即对合营企业的投资）、施加重大影响投资（即对联营企业的投资，持股比例在20%-50%之间）、其他投资（活跃市场无报价且公允价值不能可靠计量，活跃市场有报价且公允价值能可靠计量）。 五、选择投资项目 单一投资项目：都说鸡蛋不要放在一个篮子里。但如果10个篮子中只有1个是完好无损的，而其它9个都是漏洞百出的，我们为什么不把鸡蛋都放在这个好的篮子？ 组合投资项目：广种薄收、漫天撒网当然不至于一无所获，但综合的投资收益率不一定很高。因此，必须选择肥沃的土地来广种、瞄准有鱼的水域来撒网。 六、确定投资规模 根据投资目标、边际效益、行业现状、资金实力等因素来确定。 量力而行、量入为出、留有余地、铺好后路，切勿过度负债、超前花费、破釜沉舟、孤注一掷！ 七、预测现金流量 （一）投资项目现金流量的构成 1、从现金流量的性质来看，投资项目现金流量包括现金流入量、现金流出量和现金净流量。 现金流入量-现金流出量=现金净流量 2、从投资项目的生命周期来看，投资项目现金流量包括初始现金流量、营业现金流量和终结现金流量。 投资项目现金流量=初始现金流量+营业现金流量+终结现金流量 （二）初始现金流量 初始现金流量是指投资项目在建设期间所发生的现金流量，它通常表现为流出量，但对于一些重置项目（如旧项目的改造等）来说，也会有少许的流入量。 初始现金流量主要有以下项目构成： 1、购建长期资产支出 投资者在进行项目投资时，通常都要购建长期资产，比如购买土地使用权、建造厂房、购买机器设备、购买专利技术等，都会发生现金流出。 2、投资项目报建支出 投资者在进行项目投资之前，通常都要向政府有关部门申报建设项目，在报建待批的过程中一般会发生相关支出，这些支出构成了初始现金流量的一部分。 3、投资项目管理支出 投资者在进行项目投资时，通常都要对整个投资过程进行有效的管理。这个管理过程会发生一些甚至很多现金支出，比如管理人员薪酬支出、办公费支出、差旅费支出、水电费支出等等，这些支出也构成了初始现金流量的一部分。 4、重建项目中旧项目的变现收入 投资者对旧项目进行改造或完全撤销重建，旧项目原有的一些设备、物资等需要变现，所获得的变现收入构成了初始现金流量的抵减项目。 5、投产之前的营运资金垫支 为了保证项目能够顺利投产，项目建成将要投产之前，投资者一般都要做一些必要准备，比如招聘员工并进行培训、购买投产所需要的原材料和其它物料等，这些准备工作所发生的支出称为投资者为项目投产而垫支的营运资金，它们也是初始现金流量的构成项目。 初始现金净流量=购建长期资产支出+投资项目报建支出+投资项目管理支出+投产之前的营运资金垫支-重建项目中旧项目