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寿险资金投资保障房建设的可行性分析 　　一、寿险业在中国的现状 　　寿险即人寿保险，是人身保险的一种。和所有保险业务一样，被保险人将风险转嫁给保险人，接受保险人的条款并支付保险费。与其他保险不同的是，人寿保险转嫁的是被保险人的生存或者死亡的风险。人寿保险是一种社会保障制度，是以人的生命身体为保险对象的保险业务、最初的人寿保险是为了保障由于不可预测的死亡所可能造成的经济负担，后来，人寿保险中引进了储蓄的成分，对在保险期满时仍然生存的人，保险公司也会给付约定的保险金。 　　(一)寿险业在中国的快速发展 　　中国寿险业过去十年年均复合增速高达24%，保费收入由1999年的872亿元，增加到2012年的99:18亿元。2012年中国己经成为全球第五大寿险市场。 　　未来寿险市场仍有巨大的发展空间。截至到2012年，中国寿险业的保险深度和保险密度分别为1.7%和102.9美元，而世界保险深度的平均水平为3.69%，密度是372.6美元。和发达的市场相比，中国寿险密度仅为英国、日本的3%，为美国、法国的5%，所以发展空间十分巨大。 　　(二)寿险业在资金使用方面存在的问题 　　1.投资的短期化难以体现资金长期性的优势。我国寿险资金具有长期性、稳定性的特点，按照资产负债匹配原则，寿险资金资产的到期日和负债的到期日应该保持一定程度的对称关系。而现实中，保险公司自目追求高收益和规避利率风险，寿险资金的投资越来越呈现出短期化的趋势。为此，寿险投资需找到收益率高的中长期或者长期投资项目，否则难以体现出寿险资金长期性的优势。笔者认为，寿险资金投资保障房建设不失为一个很好的机会。 　　2.投资收益低，难以抵抗通货膨胀资金贬值的压力。由于受监管体制的制约，我国寿险资金大多投资于回报率较低的现金和银行存款。虽然今年存款利率不断上调，但是仍然难抵通货膨胀的压力，把资金投资于银行存款无疑资金一直在缩水贬值。应该尽快寻找出高利率且比较稳定安全的投资项目，防止寿险资金贬值。 　　二、保障房建设的现状和问题 　　近日，由国家主席、中共中央总书记习近平主持的中共中央政治局会议指出，要切实保障和改善民生，实施更加积极的就业政策，健全社会保障体系，促进社会事业改革发展，做好住房保障和房地产市场调控工作，创新社会治理和公共服务，维护社会稳定。 　　(一)保障房的民生性质 　　保障房建设是一项民生工程，是国家为了缓解住房压力所推出的项目。由于他的民生保障性，使得他的消费群体是中低收入家庭，主要依靠廉价出租、限价销售、少量商铺经营回笼投入的资金。他的保障质导致必须运用很强的政策来完成运作，导致难以通过市场化定价和运用商业化的模式收回投入的资金。这在很大的程度上使得资金回收周期很长。 　　(二)保障房建设资金缺口很大 　　由于政府的限价以及保障房的资金回笼周期长的原因，建设的资金来源一直都是保障房建设的最大障碍。由于很强的政策性，中央财政和地方财政会划拨一部分资金用于建设保障房，但是相对于巨大的保障房需求财政资金远远不够，需要多渠道，多方式融资。 　　(三)融资渠道的局限性 　　保障房的融资渠道有很多种，中央和地方的财政资金，上地出让收入，商业银行贷款，保障房出售出租回收资金等等。但是每一种融资渠道都存在一定的局限性。例如，中央财政资金只能解决部分需求，商业银行对回收周期较长的政策性项目热情不高，出售和出租的价格低廉。所以我们进行融资工具和融资平台的创新，拓宽思路，大胆探索，勇于开拓，确保保障房投资资金到位，达到预期开工率和完工率，满足中低收入家庭的住房需求。 　　三、寿险资金投资保障房的可行性研究 　　(一)政策支持 　　199:1年颁布的《保险法》第105条规定:“保险公司的资金运用，限于在银行存款、买卖政府债券、金融债券和国务院规定的其他资金运用形式。保险公司的资金不得用于设立证券经营机构.不得用于设立保险业以外的企业。”随着市场的扩大，投资渠道的限制逐渐露出越来越多的弊端。因此，监管部门逐渐放款了保险资金的投资渠道。 　　中国保监会发布《关于保险业支持经济结构调整和转型升级的指导意见》，放开境外投资限制，目前已经将投资品种扩大到货币市场类、固定收益类、权益类和不动产类，将可投资市场，从香港市场扩展到25个发达市场和个新兴市场，将境外投资上限从总资产的提升至15%，这意味着中国寿险业真正的发展时期要来了。 　　保障房具有公益性、长期性及稳定性，是寿险资金投资不动产的首选。对于保险资金投资不动产，保监会专门出具了相关文件，从2010年的《保险资金投资不动产暂行办法》到2012年《关于保险资金投资股权和不动产有关