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第二章 FDI对国内投资效应的宏观分析 改革开放以来，我国一直采用积极的引资政策，取得了巨大成绩。目前中国已经成为国际资本最有吸引力的国家之一，大量外资开始进入中国。从1993年起，中国就开始成为吸引FDI最多的发展中国家。截止2006年底，全国累计共批准外商投资企业59万多家，实际利用外资总额6854亿美元，中国已成为全球最大的FDI流入国之一。从吸收FDI的增长情况来看，1983年至2001年实际利用FDI金额年平均增长速度达到了26%，2002年以后保持在13%以上，2005年出现负增长。引进FDI的目标由弥补“储蓄缺口”和“外汇缺口”为主转变为弥补“技术缺口”和“管理缺口”为主，FDI所转移的技术含量明显提高。随着我国经济的发展、外资政策上的变化以及全球经济的复苏和世界产业结构的调整，流入我国的FDI也发生了微妙的变化。 第一节 FDI的总体概况 一、FDI投资方式及来源国特征变化 （一）FDI投资方式的特征变化 外商在中国投资兴建企业一般采取三种形式：中外合资经营、中外合作经营 和外商独资经营。三种形式的投资变化如图2-1、2-2所示： 图2-1：FDI投资方式特征变化 单位（亿美元） 数据来源： 1992-2005历年《中国统计年鉴》。 资料来源：1992-2005历年《中国统计年鉴》。 图2-2：外商在华直接投资方式特征变化 单位（%） 数据来源：同图2-1。 资料来源：根据1992-2005历年《中国统计年鉴》计算所得。 外商为了降低投资风险，熟悉东道国的市场，改革开放之初——1999年外商主要是以中外合资方式进行投资。但其所占总投资额的份额逐渐减少，从1992年的0.55下降到2005年的0.242，绝对额从1996年以后也在逐年下降，说明中外合资经营方式已经不再是FDI的主要投资方式。合作经营方式变化同合资经营方式相似，1998年以后，其绝对值以及在总投资额中所占的比重在逐年减少。 1992年以后，外商独资企业迅速发展，成为外商在华直接投资的主要方式之一。从1999年开始，外商独资经营投资额超过合资经营投资额，成为外商在华直接投资最主要的投资方式，到2005年，外商独资经营投资额429.61亿美元，占总投资额的71.2%。从图2-1、2-2中也可以看出，外商在华独资经营还有不断上升的趋势。1992年中国确立了社会主义市场经济体制以后，中国政府和政策具有一定程度的稳定性和持续性，而且国家政策也逐渐放开，对外资进入一般行业已经没有太多的限制，特别是中国加入WTO以后，这一限制进一步被取消，因此呈现出20世纪90年代以后，外商独资化趋势越来越明显。 外商投资控股企业的投资总额数量虽然不大，起步较晚（1992年开始），但其每年都在增长，可以预计，外商投资控股方式也将是外商在中国的一个主要投资方式。 合资企业外商增资控股以及外商投资的独资化趋势都可能在一定程度上引起FDI对国内投资的挤出效应。 （二）FDI来源国的特征变化 在华FDI来源国如下图所示： 图2-3：FDI来源国特征变化 单位（亿美元） 资料来源：1996—2005 历年《中国统计年》。 中国利用FDI的来源国中，亚洲国家一直居于主导地位。2005年来自亚洲国家的直接投资357.1889亿美元，占FDI总额的60%以上，亚洲国家中主要以中国香港、澳门、台湾地区、日本、韩国、新加坡、马来西亚等华人聚集的地区为主。其中，港澳台地区的投资既有成本驱动型也有比较明显的资源导向型的特点，即通过对祖国大陆直接投资来充分利用当地的丰富自然资源，这种投资有明显的外向型特征，其产品以远销中国以外的市场为主。日、韩等国的资本属于成本驱动型，其主要动机在于试图将中国内地变为其产品销往第三国或返销国内的“加工基地”和“生产车间”。亚洲国家的投资类型对国内资本总的来说可能产生挤出效应。 2001年以后拉丁美洲已经取代欧洲成为在中国直接投资的第二大投资体，其中以开曼群岛和维尔京群岛等自由港投资为主，这些投资中可能主要是一些中国外逃的资本在这些国家注册后又把资金重新投资到国内，以享受外资的优惠政策，这种类型的投资势必会对国内资本产生负面的影响。 北美洲和欧洲从2001年以后开始成为在中国直接投资的第三、第四大投资体。欧洲国家的投资近年来逐渐增加，而北美洲国家的投资却呈现出下降的趋势。2004年开始，欧洲已经取代北美洲成为在中国直接投资的第三大投资体。欧洲以英国、德国、法国、意大利、荷兰等国为主；北美洲以美国为主。这些国家的投资大都有一个共同特点，都属于市场拉动型，目的是占领开拓中国市场并把在中国投资的企业纳入全球生产网络体