关于在中国发展风险投资事业的实践与探索(二).docVIP

关于在中国发展风险投资事业的实践与探索 北京科技风险投资股份有限公司总裁 王晓龙 　 ??? 世纪之交的中国，改革与发展已进入关键时刻。尤其是国有企业的改革，除了体制上的原因外，还面对着资源配置过程中经济需求不足、缺乏新的经济增长点这样严峻的现实，而从经济循环的世界背景看，亚洲金融危机的影响远未结束。面对这样一个新的经济格局，必须寻找新的能够推动经济结构优化、促进产业结构升级换代的强有力的杠杆以刺激经济的发展。从发达国家，特别是美国方面的经验看，措施之一就是大力发展风险投资业。目前，我国政府已将经济发展的重点移到以推动高新技术产业发展的“科教兴国”战略方面来。我们认为，在这当中，大力发展为国外证明是行之有效的风险投资业，将是一个极为重要和关键的现实选择。 ??? 我国的风险投资同发达国家相比，由于尚处在起步阶段，而且是在改革开放大潮中从国外引入中国的，因此，它必然会表现出带有中国特色的特殊性和发展的阶段性。从目前来看，最大的特殊性就在于它是一种不完全的风险投资，必需经历若干发展阶段之后，才能逐步同国际惯例接轨，融入国际风险投资的行业。现就我们公司在我国进行风险投资过程中的一些实践与体会向大家介绍如下： 一、我国风险投资的特殊性表现 1、风险投资的对象难以用国际惯例处置 ??? 以国际风险投资行业成功的经验而言，风险投资的对象是那些具有高成长性的企业或极具辅导前景的先进技术或项目。以此来对照我国目前高新技术企业或产品发展的现状： ??? 我国的高新技术企业，从创业开始，就与中国的市场化改革联系在一起，并成为市场经济体制演绎过程中的探索者和实践者。有人曾把它描述为“有科学头脑的企业家和有企业头脑的科学家的结合与互补”的一批人，按照市场机制的规则，开拓了科学技术研究、开发与成果转化、技术创新与企业规模化发展的新机制。从成功的高新技术企业发展的轨迹上可以看出我国高新技术企业成长的突出特点体现在： ??? 一是以科技人员为主体的高新技术企业在成长中跨越了一般企业靠原始积累发展的模式，以市场的力量快速形成了经济规模，有些甚至引发了某些领域的巨大变革，形成新的产业群体。据不完全资料显示，目前，我国民营高科技企业已达6.6万多家，仅北京市的民营高科技企业已达15000多家。这些高新技术企业所创造的产值、收益大都高于一般同类型企业，其中不乏有一批高成长性企业，并拥有一批有潜力的高附加值产品和技术，这些都是风险投资公司愿意投资的主要对象。 ??? 二是从运营机制方面看，大多数公司已形成了以市场为导向的运营方式、先进的企业组织形式和可持续发展的技术创新体系。我国高新技术企业在其成长过程中恰恰经历了国家宏观政策调整、经济收缩、市场疲软的历史背景，而大部分企业就是在这样一种环境里持续保持了高速发展的势头，基本没有受到国家宏观政策调整的影响。究其原因当然是多方面的，但从科技进步的动因分析，高新技术企业的发展是在超越传统的计划体制下企业的发展模式，走出了一条在国家基本没有直接投资的情况下，依靠独立自主发展高新技术产业的新路子。并在外部环境不理想状况下，依靠科技生产力的作用，依靠技术创新体系的支持，保持了较好的成长。而在这种技术创新体系的构成要素中，高新技术企业拥有一支较高水平的技术人员队伍和拥有一批技术附加值较高的新产品，又是支持企业快速成长的重要的生产要素。这些经济发展的新现象正是风险投资极其关注的方面。 ??? 三是新技术企业群体的出现，造就了一批自身具有风险投资与担保能力的骨干企业。我国高新技术企业发展的历程中，国家并未相应地建立对新技术企业风险投资的机制，而是靠企业自身闯市场，自己打天下，自身承担风险，赢得了一批企业规模化、集团化的发展。如“四通”、“联想”、“北大方正”等一批集团公司，他们在发展总公司的同时，又兴办了一大批分公司，实际上在靠自身的资产，承担风险投资与担保的角色。他们勇敢和艰难的探索，为在中国开展职业化的风险投资开了先河，积累了经验和教训。 ??? 四是随着高新技术企业的成长，塑造了一批高素质的企业家队伍。我国新技术企业的发展已经表明，成功的高新技术企业，一靠强有力的技术队伍，因为它能够不断推出有竞争力的产品；二靠一支富有事业心的企业家队伍，他们是企业成功更重要的保证。就这两点而言，在一些大中型国营企业中同样拥有。所不同的是，新技术企业没有政府的传统保护，它需要百分之百的依赖市场。而技术产品的市场特点是产品需要变化快、技术领先、时间短。这些市场因素都要求高新技术企业家必须抓住时机，当机立断，通过不断的技术创新与强化内部管理以赢得市场机会，获得持续发展。可以说，高新技术企业家队伍是在市场竞争环境中磨练和成长起来的，他们更具有创新、勇于迎接挑战和主动承担与驾驭风险的能力，而恰恰在这一点上，最能满足风险投资的选择标准。具备了同风险投资相衔