票据业务风险集中释放.PDFVIP

C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H [table_main] 行业简评模板 证券研究报告 ·银行业周报（第五期） 票据业务风险集中释放 [table_indusname]银行 一、上周行情回顾。（1）上周银行板块有相对收益无绝对收益, [table_invest] 0423 银行板块下跌3%，小于沪深300 指数5.4%的跌幅。（2 ）个股方 维持 增持 面，民生银行逆市上涨1%，浦发、招行跌幅小于2% ，北京、中 杨荣 行、宁波、中信跌幅超5% 。（3 ）受票据案等不利因素影响，上 yangrongyj@ 周市场继续探底之路，银行防御性再次体现。（4 ）我们上周推荐 010 的每周一股光大银行,其上下跌3.7%，排名中上（第7 ），略跑 执业证书编号：S1440511080003 输行业指数。 张明 二、本周专题：跨市场风险暴露加速混业监管 zhangming@ 1、票据案或再次将混业监管纳入视野。 010 2015 年6 月，A 股暴跌，市场普遍的观点认为杠杆交易（集合投 执业证书编号：S1440514050002 资计划、伞形信托、P2P 等）的过度、无序以及监管不完善是股 灾的首要原因。证监会由于不能对场内场外的融资行为实行统一 发布日期： 2016 年2 月1 日 监管成为了市场诟病的对象。 对场外配资的整顿并未终止市场穿透现象的持续发生。12 月，险 市场表现 资通过万能险计划频频举牌上市公司，宝万之争将险资加杠杆推 [table_industrytrend] 75% 向了高潮，由于宝能系通过保险及各类资管计划对万科进行杠杆 65% 55% 45% 收购，其背后的风险穿透触目惊心。1 月20 日，保监会召开了高 35% 25% 现价产品监管规