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电器公司财务数据比率?分析背景分析（一?）宏观经济变量：通?货膨胀率：3-4%?（二）行业分析：F?isher是经营电器?用品的批发商。上游是?各大电器制造商，下游?是房屋承包商（55%?）和电器零售商（45?%）。电器批发商竞争?激烈，下游可以选择电?器批发商。在整个价值?链中，下游最有力量。?存货和付款周期是批?发商竞争的两个点。存?货的用处在于：1）可?以保证供货，为客户提?供更好的服务；2）免?受价格上涨之苦。3）?大订单可以从制造商那?里得到一定的折扣。付?款周期：行业要求60?天付清货款，如果20?天之内付款，可以有2?%的折扣。行业特点?：近三年电器用品每年?都要因为通货膨胀提价?大约3-4%。其销售?量受新住宅开工量影响?较大，近四年新住宅市?场稳定增长，未来两年?，预计销售量将以10?%的速度连续增长，售?价也将每年平均提高4?%。（三）企业分析?：企业在过去四年销?售额和利润持续增长。?公司利润的40%来?自温哥华分公司，分公?司之间盈利能力差别较?大。股权结构：一股?独大。默里拥有fis?her72%的股份。?企业财务状况?分析（一）结构分析?1.资产结构的分析?（1）总资产19?88年，公司流动资产?占总资产的88%，公?司的变现能力看起来不?错。（2）流动资产?1988年，公司现?金占流动资产0.4%?, 应收帐占37%,? 存货占60%。F?isher公司是经营?电气用品的批发商，所?以将大量资金用于应收?帐款和存货上，可能有?不良资产的性质。（?3）固定资产198?8年，公司土地、房屋?、设备分别占固定资产?的15%、42%、4?3%。Fisher?公司的业务特点决定了?其运营不需要过多的土?地。2.负债区权益?的结构分析（1）负?债/权益1988年?，公司负债占总负债与?所有者权益总计的70?%。公司处于负债经营?。（2）负债 （长?期/短期）1988?年，公司短期负债占总?负债的86%，主要组?成部分为银行贷款和应?付帐款。（二）趋势?分析1.损益表中?的总量趋势分析（1?）销售收入，毛利，E?BIT，EBDIT，?利润总额，净利润年?份　19881?9871986?销售收入　4887656　增长?比例15%13%?　毛利　9828　增长比?例11%15%?　EBIT　2268　增长?比例7%16%?　净利润　7　增长比例-?22%14%　销售情况基本上呈现逐年上升的状况（2）销售成本，管理费用，销售费用年份　198819871986销售成本　388773346629828　增长比例16%12%　管理费用　311431442706　增长比例-1%16%　销售费用　173011301028　增长比例53%10%　成本及费用在三年中资本上随销售量的增加在逐年上升。87年到88年53%的销售费用增加主要是因为88年温哥华分公司利润低和Fisher公司对加拿大西部市场扩大市场份额的积极举措。3.资产负债表中的总量趋势分析（1）总资产，流动资产总额，固定资产总额年份198819871986总资产278962449619586增长比例14%25%流动资产总额245542113617050增长比例16%24%固定资产总额144615521038增长比例-7%50%总资产逐年稳步上涨，是由于公司在经营规模阔大时对资产投资的逐年加大。（2）负债总额，流动负债，长期负债年份198819871986负债总额196121698913064增长比例15%30%流动负债167811501812202增长比例12%23%长期负债28311971862增长比例44%129%公司流动负债每年逐步增长，长期负债在86年到87年有大幅度增长（129%）。（3）股东权益年份198819871986股东权益828475076522增长比例10%15%由于销售规模的逐年扩大，股东权益逐年稳步增长。（三）比率分析1.流动性比率：流动比率=1998年：24554/16781=1.461987年：21136/15018=1.411986年：17050/12202=1.40速动比率=1998年：24554-14716/16781=0.591987年：21136-12372/15018=0.581986年：17050-1348/12202=1.29快速变化比率=1998年：94+9104/16781=0.551997年：100+7582/15018=0.511996年：6212/12202=0.509现金比率=1998年：94/16781=0：100/15018=0：02.资产效率比率平均回收期=1998年：9104*365/4