南方航空公司股票基的本面分析.docVIP

南方航空公司股票的基?本面分析 一、简况 ?中国南方航空股份有限?公司是由中国南方航空?集团公司发起设立，以?原中国南方航空公司为?基础，联合中国北方航?空公司和新疆航空公司?重组而成的航空运输主?业公司。是中国南方航?空集团公司发起设立并?控股的航空公司。中国?南方航空股份有限公司?1997年分别在纽约?（NYSE：ZNH）?和香港（港交所：10?55）同步上市发行股?票，2003年在上海?证券交易所成功上市（?上交所：600029?）。中国南方航空股份?有限公司与中国国际航?空股份有限公司和中国?东方航空股份有限公司?合称中国三大航空集团?。 经营范围包括国内?和经批准的国际、地区?航空客、货、邮、行李?运输业务；通用航空业?务；航空器维修；国内?外航空公司间代理业务?；航空食品加工与销售?，保险兼业代理服务。? 主营业务包括从事国?内、地区和国际定期及?不定期航空客、货、邮?、行李运输业务、通用?航空业务、航空器维修?服务、国内外航空公司?的代理业务以及航空配?餐服务。 二、宏观经?济分析 国家统?计局10月18日发布?的前三季度国民经济数?据显示，前三季度国内?生产总值320692?亿元，按可比价格计算?，同比增长9.4%。?第三季度数据增长为9?.1%，连续三个季度?出现回落，也创下自2?009年四季度以来八?个季度新低。中国GD?P增速已经连续三季度?“刹车”，出现逐季回?落的局面，这让外界打?消了中国经济硬着陆的?疑虑。 同时，货币?政策方面，10月19?日，央行今日公告称将?于周四发行10亿元3?个月期央票以及200?亿元3年期央票。由于?本周到期资金仅990?亿，而此前央行已通过?公开市场操作回收千亿?元流动性，这意味着连?续12周的净投放将于?本周结束。分析称央行?释放政策不会全面放松?的信号，这意味着央行?将控制资金面回到松紧?适度的状态，同时释放?明确的信号：政策不会?全面放松。 汇率?方面，自2010年5?月以来一路下降，美元?人民币从6.8到现在?的6.3，人民币不断?走强。 财政政策?方面近期没有动作。 ? 就宏观经济形势来?看，国内经济逐渐回稳?，虽然CPI仍然在不?断上涨，但是中国经济?“硬着陆”的风险降低?，市场利好。但是同时?央行开始控制资金回笼?，市场资金进一步降低?，这一方面有利于经济?降温，进一步降低经济?“硬着陆”的风险，同?时市场流动资金减少，?市场利空。 三、产业?情况分析 南方航空公?司属于航空运输产业。?虽然就全球航空业来看?，受到碳排放税带来的?成本增加，债务危机带?来的经济压力等一系列?利空消息的影响，利润?有较大下降，但是中国?的航空业，虽然历史上?存在很短，却在地区因?素上正处于优势。以中?国作为新兴经济强国的?一员，内在与外在因素?刺激下，乘客与货运的?增长在未来的5年可预?计有可观的回报。而中?国航空业到现今的发展?，内地航空的主要营业?仍以内陆航运为主，竞?争非常剧烈，但只为内?部竞争。近年来的合并?整理已解决了问题所在?，而未来国际航运的参?与可加大中国航空业的?发展空间，到时中国航?空业自当可面对国际竞?争大赛。中国各地主要?机场的增加建设正好迎?合增长，航空业与中国?商业与旅游业的发展并?肩前进。过去5年中国?建设了45个新机场，?而展望到2020年将?有52个新机场落成。?估计载货量将以倍速增?长中国国航(0075?3)现存客机位量48?,828，中国东方航?空(00670)现存?客机位量45,765?，中国南方航空(01?055)现存客机位量?57,182，而国泰?航空(00293)与?子公司港龙，客机位量?41,800。以上每?间航空公司已预订以下?的增幅为67%，35?%，40%与56%。?载货量也可以此推测，?可见中国航空业未来将?以倍速增长。 就?产业情况来看，国内方?面，虽然受到受到高铁?的影响，航空客流有部?分分流，但是由于近期?高铁事故频发，同时高?铁速度有所下降；另一?方面，随着国产航空煤?油出厂价由8月份的7?725元/吨下调至7?610元/吨，国内航?空公司燃油附加费的价?格也随着降低，这两方?面吸引一部分客流重新?选择航空方式出行，对?于航空运输行业来说，?能促进其发展。 四、?公司获利能力分析 ? 公司主营业务及其经?营状况 1?、主营业务分行业、产?品情况表 ?单位:百万元 币种:?人民币 ? ? ? 营业利? 营业收入 营业?成本 营业利润率比? 分行业?或 营业收入 营业成?本 润率(%) 比上?年同 比上年同 ?上年同期增减 ? 分产品 ? ?