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企业价值增长的内涵与管理 李延喜，姚宏 (大连理工大学管理学院辽宁大连 116024) 摘要从价值增长的源头入手，通过分析企业价值的增长动固、增长形式、增长 过程、增长因素、评估方法，揭示了企业价值增长的内涵及其对一个企业生存与发 展的决定性作用。在此基础上，提出价值增长速度和价值增长加速度两个指标，用 以衡量一个企业或同行业数个企业之间在一定时期的价值增长状况。同时，此项 指标还可以探求、监测、比较、调整一个企业在不同时期价值增长的深层次因素，对 于考察企业核心竞争力及其在不同时期发生的转移，具有较重要的意义。 关键词价值增长；价值指标；企业核。竞争力 0引言 在市场经济条件下，企业作为一种商品，它的价值反映企业在未来为其所有者不断提供 投资回报的能力。善于构建价值网，并在其中充当重要节点的企业能够形成独特的核心竞 争力，在激烈的市场竞争中持续实现价值增长，最终脱颖而出。目前，越来越多的目光聚焦 于企业价值的创造与增长，然而，人们更多关注的是企业价值的多种评估方法．本文试就企 业价值增长的内涵进行深入分析，提出管理价值增长的两项指标。 1价值增长实质与基本内涵 ．企业的根本任务是不断创造价值，并在创造价值的过程，fr实现包括企、№价值和社会价 值在内的价值最大化。企业作为～种特殊的商品，其价值高低反映了市场对其提供的产品 或服务的认可程度．以及对企业长期发展和增值潜力的预期“。 马克思认为．剩余价值就是产品价值超过消耗掉的产品形成要素．即生产资料和劳 动力的价值而形成的余额，其中，产品价值是C+z件m，产品形成要素是c一。，新价值是w +m。因为一部分新价值创造后被认为用于补偿可变资本价值，剩余价值足另一部分新 价值m，而非全部新价值”+m，“价值增值过程不外是超过一定点而延J文了的价值形成过 程”。由此看出，价值增长是对投人生产要素的价值而占的，其前提是生产要素商品化， 特别是劳动力商品化。只有当生产要素商品化，市场才可能有效地配置资源，从而最大 限度地实现价值。 [基盒项目]国家自然科学基金资助项日。 [作者简介]李延喜(1970)，男．博士．副教授，大工财务所所长，研究方向：财务管理。联系电话：041卜 973 E-nmil；mrliyx@du[t．edu．cn。姚宏(1)，女，博士研究生．研究方向：技术经济与管理，E—mail yaohon94000@163．colfl。 199 价值增长的实质又是什么呢?按照马克思劳动价值论观点，在市场经济条件下．劳动力 与生产资料都成为商品，生产它们的劳动时间在交换中形成各自的价值．再在最终产品的生 产中转移给后者，其中劳动力在转移自身价值的同时．与资本、技术、管理融合形成新价值， 由此引起价值的增长。这个过程表现在货币上，是企业把购买包括劳动力在内的各种牛产 要素所支付的费用计为产品成本，然后加r一定利润额，构成产品价格。可见．利润实际来 源于新价值。资本、技术、管理与劳动的结合过程是企业创造使用价值的过程，其结合并非 简单结合，而足一种在相互融合的基础卜重新创造的过程。正是在这一融合创造过程中，新 的价值被创造出来。 综上所述，我们认为，价值增长包括价值在数量r的增f：乏与在质量r的增长。价值增长 的数量是指企j『p价值存一定期间内绝对额的增加；价值增长的质量则是指企业价值的增长 在真实性、安全性、町持续性等方面的稳定程度。单纯衡量数蕈上的绝对增长，如利润额增 氏，将引发目前的创造会计行为等一系列企业价值虚增现象。因此，必须将价值增长质量与 数量统一起来，这样的价值增长才是真实的价值增民。相对于价值增氏，存在价值负增}乏， 它主要表现为对已有价值的一种损耗。 2企业价值增长分析 2．1价值增长动圜分析 投资者的需要。投资者投资的目的是为了占有或分享企业产牛的新价值，而且投资者 会不断地比较衡量这一新价值的增长是否足以弥补投资成本，是否高于社会平均投资回报 率