4第四章 资本成本课件.pptVIP

湖南工业大学商学院 * * 第四章 资本成本 §４.1 资本成本的概念 §４.2 资本成本作用 §４.3 单一资本成本的计算 §４.4 加权平均资本成本的计算 §４.5 边际资本成本 §４.6 最佳资本预算 第一节 资本成本 一、资本成本的概念、性质及作用 1、概念 资本成本是企业为筹措和使用资金而付出的代价。它包括 筹资费用（手续费、发行费等）和使用费用（股利、利息 债息等）两部分。 资本成本一般以相对数表示，即资本成本率。 用公式表示： K＝（D/P－F）×100％或〔D/P（1－f）〕×100％ ? “每年的用资费用”指“税后用资费用”。 公式： =年实际负担的用资费率/（1-筹资费率） 2、性质： 从价值属性看，它是投资收益的再分配，属于利润范畴； 从支付基础看，它属于资金使用付费，是非生产经营费用; 从计算与应用价值看，它属于预测成本。 3、作用 资本成本是比较筹资方式、选择追加筹资方案的依据。 资本成本是评价投资项目，比较投资方案和追加投资决策的主要经济标准。 资本成本还可作为评价企业经营成果的依据。 1. 资金成本在筹资决策中作用 是企业选择资金来源的基本依据； 是企业选用筹资方式的参考标准； 是确定最优资本结构的主要参数。 §4.2 资金成本作用 是影响企业筹资总额的重要因素； 2.