金融学（第二版）（马小南）11 国际金融体系构建.pptVIP

第十一章 国际货币体系 学习目标:了解国际货币体系的演变及国际货币体系各阶段的不同内容，探索今后国际货币体系的发展。 一、国际货币体系简介 形成 频繁的经济交往产生各种复杂货币关系 不同历史时期，不同的国际货币支付规则和安排，以及各种机构和制度 内容 货币汇率制度的确定 国际储备资产的供应和管理 国际收支平衡的调节机制 二、 金本位制 一、国际货币体系的概念 国际货币体系就是各国政府为适应国际贸易与国际支付的需要，对货币在国际范围内发挥世界货币职能所确定的原则、采取的措施和建立的组织形式的总称。  从储备资产的保有形式和汇率制度的形态两个角度进行区分: 储备货币或本位货币是国际货币制度的基础 金本位制度 金汇兑本位制度 金块本位制度 汇率制度是国际货币制度的核心 固定汇率制度 浮动汇率制度 金本位制度 英国在1821年正式实行金本位制，英镑成为英国的标准货币单位，规定1英镑含金量为7.32238克。 第一次世界大战期间 ，英国曾停止实行金本位制。1925年实行金块本位制，于1931年又放弃，英镑成为不能兑现的纸币。 从19世纪到20世纪初，英镑一直是资本主义世界最重要的国际支付手段和储备货币。 但经过第一次世界大战，英镑的国际储备货币地位趋于衰落，并为美元所取代。 1、金本位制度的内容 国际金本位制度，具有“三自由”特征： 特点:既统一又松散 从理论上说，国际金本位制度是完美的。 缺陷 黄金供应和储备的有限性限制了货币供应，难以适应经济增长和科学技术革命的需要; 金本位制实行的条件会因国内国际的政治经济困难和不平衡而被放弃; 金本位时期的价格波动与世界黄金产量波动直接相关。 三、 布雷顿森林体系 1944年7月，在美国新罕布什尔州的布雷顿森林的华盛顿山大旅社举行国际货币金融会议 44国会议 目的：建立二战后新的国际金融秩序、新的国际货币体系。 Bretton Wood 1、确立了“双挂钩” 美元与黄金挂钩：①官价：35美元=1盎司黄金； 1美元=0.888671克纯金，②美国准许各国政府或中央银行随时按官价向美国兑换黄金；③其它国家的货币不能兑换黄金。 其它货币与美元挂钩：①各国货币与美元保持固定比价，通过黄金平价决定固定汇率；②各国货币汇率的波动幅度不得超过金平价的上下1%，否则各国政府必须进行干预。 IMF协定于1947年正式生效，布雷顿森林体系开始运行 ； 1971年8月15日宣布停止美元兑换黄金。美元与黄金的官方平价兑换一终止，实际上等于废除了布雷顿森林协定； 1973年2月，布雷顿森林体系彻底崩溃。 以美元为中心的国际货币制度是在美国经济实力雄厚，国际收支保有大量顺差，黄金外汇储备比较充足，其他国家普遍存在“美元荒”的情况下建立的。 布雷顿森林体系的运转必须具备三个基本条件： “特里芬难题” 由美国经济学家特里芬在其著作《黄金与美元危机》一书中指出: 如果美国国际收支保持顺差，则国际储备资产不敷国际贸易发展的需要，形成“美元荒”。 如美国国际收支逆差，则易引起美元贬值，发生美元危机，形成“美元灾” 。 事实上，美国从1950年代起国际收支出现逆差，国际市场上美元大量过剩，从60年代到70年代曾发生多次美元危机。 四、 牙买加体系 1、牙买加协议内容－1976.1 浮动汇率合法化：可自由选择汇率安排 黄金非货币化 未来应以SDRs作为主要储备资产 （1）多元化的国际储备体系 美元仍是主导货币 、最主要的国际支付手段、最主要的国际价值贮藏手段。 欧洲单一货币欧元今后将是美元强有力的竞争对手 SDR的作用不断增强 黄金的国际储备地位 （2）多种形式的汇率制度安排 独立浮动，46国 无预先宣布汇率轨迹的管理浮动，32国 爬行浮动幅度，6国 爬行钉住，5国 水平幅度内的钉住，7国 其他惯例的固定钉住，44国 货币管理局安排，8国 无单独法律货币的汇率安排，38国 （3）多样化的国际收支调节方式 总需求调节 汇率机制调节 对商品贸易和资本流动实施控制 五、 欧洲货币一体化 区域性的货币一体化是指在一定地区内的有关国家和地区在货币金融领域中实行协调与结合，形成一个统一体，组成货币联盟。 1、汇率的统一：成员国之间实行固定的汇率制度； 2、货币的统一：发行单一货币； 3、货币管理机构和货币政策的统一：建立一个中央货币机关，由这个机关保存各成员国的国际储备，发行共同货币以及决定货币联盟的政策等。 区域性货币一体化是国际货币体系改革的重要内容和组成部分。 欧洲货币体系的主要内容 创设欧洲货币单位（European Currency Unit，简称ECU） 稳定汇率机制（Ex