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第三章财务报表分析相关知识点第三章财务报表分析相关知识点
第三章 财务报表分析相关知识点
【知识点】短期偿债能力比率的计算与分析 (一)营运资本 营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-非流动资产 分析时需注意的问题: (1)营运资本为正数,表明长期资本的数额大于非流动资产,超出部分被用于流动资产,营运资本的数额越大,财务状况越稳定。如果营运资本为负数,表明财务状况不稳定。 (2)营运资本是绝对数,不便于不同企业之间比较。把这个指标变成相对数形式,就是流动比率。 (二)流动比率 流动比率=流动资产/流动负债 【分析】 (1)就反映短期偿债能力来看,一般情况下,该指标越大,表示短期偿债能力越强,该指标越小,表示短期偿债能力越差。 (2)流动比率适合同业比较以及本企业不同历史时期的比较,不过不存在统一的、标准的流动比率数值。不同行业的流动比率,通常有明显差异,营业周期越短的行业,合理的流动比率越低。 (3)西方财务管理中,多认为生产型企业的合理流动比率为2。但最近几十年的发生了新的变化,许多成功的企业该指标小于2。 (4)如果流动比率比上年发生较大变动,或与行业平均值出现重要偏离,就应对构成流动比率的流动资产和流动负债各项目逐一进行分析,寻找形成差异的原因。 (5)为了考察流动资产的变现能力,有时还需要分析期周转率。 【注意】流动比率指标假设全部流动资产都可以变为现金并用于偿债,全部流动负债都需要偿还。该假设存在三个问题: (1)有些流动资产的账面金额与变现金额有较大的差异,比如:产成品等。 (2)经营性流动资产是企业持续经营所必需的,不能全部用于偿债; (3)经营性应付项目可以滚动存续,无需动用现金全部结清。因此,流动比率是对短期偿债能力的粗略估计。 (三)速动比率
财务比率 分析时需注意的问题 (1)速动资产包括货币资金、交易性金融资产和各种应收、预付款项等。(2)速动比率假设速动资产是可以用于偿债的资产,表明每1元流动负债有多少速动资产作为偿还保障。(3)不同行业的速动比率有很大差别,对于大量现销的企业,速动比率大大低于1很正常。(4)影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。 【注意】 (1)计算题中,有时可能假定企业的流动资产由速动资产和存货构成。在这种情况下,指标之间的相互推算,需要注意特定的假设。比如,已知某企业存货为18万元,流动负债为20万元,速动比率为1.5,假设该企业的流动资产由速动资产和存货构成,要求:计算该企业的流动比率。 速动资产=20*1.5=30万元 流动资产=30+18=48万元 流动比率=48/20=2.4 (2)影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。一个原因:应收账款不一定都能变成现金(实际坏账可能比计提的准备多),另一个原因:报表中的应收账款不能反映平均水平。 (四)现金比率
账务比率 分析时需注意的问题 现金比率=(货币资金+交易性金融资产)/流动负债 现金比率假设现金资产是可偿债资产,表明每1元流动负债有多少现金资产作偿债的保障 【注意】这里的现金不是通常意义上的现金,而是指现金资产。教材定义:在速动资产中,流动性最强、可直接用于偿债的资产称为现金资产。现金资产包括货币资金和交易性金融资产。 【小结】从流动比率、速动比率到现金比率,分子包括的内容越来越少(流动资产-速动资产-现金资产)。因此,一般情况下,流动比率速动比率现金比率。 (五)现金流量比率
账务比率 分析时需注意的问题 现金流量比率=经营现金流量÷流动负债 现金流量比率表明每1元流动负债的经营现金流量保障程度。该比率越高,偿债越有保障。 【注意】 (1)公式中的“经营现金流量”,通常使用现金流量表中的“经营活动产生的现金流量净额”。 (2)经营现金流量属于时期指标,流动负债属于时点指标,因此,公式中的“流动负债”通常使用年初与年末的平均数。为了简便,也可以使用期末数。 (六)影响短期偿债能力的其他因素——表外因素(根据其对短期偿债能力的影响分为两类) (1)增强短期偿债能力的因素 ①可动用的银行贷款指标。不反映在财务报表中,但在董事会决议中披露。 ②准备很快变现的非流动资产。比如出租的房屋,企业发生周转困难时,可以将其出售,并且不会影响企业的持续经营。 ③偿债能力的声誉。声誉好,易于筹集资金。 (2)降低短期偿债能力的因素 ①与担保有关的或有负债。 ②经营租赁合同中承诺的付款; ③建造合同、长期资产购置合同中的分阶段付款。 小窍门: (1)本类指标属于子比率指标,分子可以从名称中得到提示。 (2)本类指标属于短期偿债能力指标,分母均为流动负债。
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