20162017股市预测分析汇编.ppt

目录 contents 我们的观点 微观行业分析 建议 宏观经济分析 01 宏观经济分析 宏观经济分析——经济周期 我国经济从1995年-2001年，2008年-2009年，以及2011年-现在，经济处于收缩状态，第一阶段的紧缩反映了所处时期我国经济增长过程中历史最久的“软着陆”时期（93年至97年），在97年亚洲又出现金融危机，2008年世界经济金融危机出现，这个收缩期很短，是因为决策当局实施的经济刺激政策促进了经济的复苏，但好景不长，从2012年开始至今，我国经济增速明显放缓，又步入了新一轮的收缩期。 经济周期的循环、波动与股价之间存在着紧密的联系。一般情况下，股价总是伴随着经济周期的变化而升降。 宏观经济分析——通货膨胀状态 2008年，CPI指数发生了剧烈震荡，由超过5%一直降到了负数，原因就是金融危机的爆发，而4万亿的出台，宽松的货币政策的刺激，国家明显加强了宏观调控，我国快速走出了紧缩状态，，经济迅速回暖，之后国家开始意识到经济的过快增长，开始收紧各项政策，因而一直处于较为温和的通胀水平。从统计局的数据上来看，中国尚处于比较温和的通货膨胀。 国家的财政状况出现较大的通货膨胀，股价就会下挫，反之，相反。 宏观经济分析——降准降息失灵 2015年2月28日，中国央行自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%，其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。 2015年6月27日，中国央行宣布降息0.25个百分点，同时定向降准0.5个百分点。 2015年8月26日，中国人民银行下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.6%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.75%；其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。同时，放开一年期以上（不含一年期）定期存款的利率浮动上限，活期存款以及一年期以下定期存款的利率浮动上限不变。 2015年9月6日，中国人民银行下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时，有针对性地实施定向降准，额外降低县域农村商业银行、农村合作银行、农村信用社和村镇银行等农村金融机构存款准备金率0.5个百分点，额外下调金融租赁公司和汽车金融公司存款准备金率3个百分点。 中国人民银行决定，自2015年10月24日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低社会融资成本。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.35%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.5%；其他各档次贷款及存款基准利率、人民银行对金融机构贷款利率相应调整；个人住房公积金贷款利率保持不变。同时，对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限，并抓紧完善利率的市场化形成和调控机制，加强央行对利率体系的调控和监督指导，提高货币政策传导效率。自同日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，以保持银行体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长。同时，为加大金融支持“三农”和小微企业的正向激励，对符合标准的金融机构额外降低存款准备金率0.5个百分点。 宏观经济分析——降准降息失灵 央行2015年经历了5次降息，利率下降，存款准备金率下调，很多游资会从银行转向股市，股价往往会出现升势，但是通过实践表明，中国的股市从2015年5月之后一直处于低迷状态，多次降息都没能拉动股市，投资者几乎对中国股市丧失了信心，毕竟股价涨跌还要靠其他因素影响，究其原因，还是因为中国股市制度不健全，监管不充分。 宏观经济分析——资本外流 2016年1月13日公布的数据显示，2015年贸易顺差增加了55%至5950亿美元，但它没有反映出口业的繁荣，出口业总额全年累计下降了2.8%，但进口业总额下降更多，为14.1%，贸易顺差也因此扩大。 2015年外汇储备下降5130亿美元。 外汇储备下降表明资本外流足以压倒甚至超过贸易顺差。 而资金开始撤离的时候，资产的价格必然是撑不住的。 02 我们的观点 我们的观点 基于国家目前正处于经济转型期，经济结构调整会需要相当长的时间，可以肯定未来相当长一段时间不会有牛市。更多的只是股价的结构调整。 “一带一路”等利用大腾挪来实施“宏观去杠杆”，利用股市繁荣启动经济，虽然是恰当的战略选择，但其风险性应得到正视。其中杠杆手段带来的泡沫，会使股市下降的速度远高于上涨速度。 中国股