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跟踪评级报告 大公保留对企业及相关债项信用状况跟踪评估并公布信用等级变化之权利 北京市海淀区国有资本经营管理中心主体与 相关债项 2017 年度跟踪评级报告 大公报 SD【2017】005 号 主体信用 跟踪评级结果：AAA 评级展望：稳定 上次评级结果：AAA 评级展望：稳定 债项信用 债券 简称 额度 （亿元） 年限 （年） 跟踪评 级结果 上次评 级结果 16 海淀国 资 CP001 20 1 A-1 A-1 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 项 目 2016.9 2015 2014 2013 总资产 1,624 1,316 1,010 696 所有者权益 522.32 463.01 303.78 239.66 营业收入 162.15 162.46 142.71 111.87 利润总额 14.49 16.96 17.82 5.13 经营性净现金流 -12.11 -65.34 -5.58 -37.54 资产负债率（%） 67.84 64.82 69.91 65.56 债务资本比率（%） 61.96 57.69 60.92 56.39 毛利率（%） 29.97 31.73 29.36 30.42 总资产报酬率（%） 0.89 1.29 2.67 2.23 净资产收益率（%） 2.10 2.86 4.46 1.22 经营性净现金流利 息保障倍数（倍） - -3.72 -0.61 -3.62 经营性净现金流/ 总负债（%） -1.24 -8.38 -0.96 -9.48 注：2016年 9月财务数据未经审计。 评级小组负责人：李 晗 评级小组成员：张雪婷 王 燕 联系电话：010 客服电话：4008-84-4008 传 真：010 Email ：rating@ 跟踪评级观点 北京市海淀区国有资本经营管理中心（以下简称 “海淀国资”或“中心”）是海淀区重要的基础设施 投融资建设及国有资产运营主体，主要从事海淀区基 础设施投融资建设、国有资产运营等业务。评级结果 反映了 2015 年北京市经济财政实力很强，海淀区经 济继续保持较快增长，海淀国资在海淀区城市建设中 继续发挥重要作用并得到各级政府的有力支持，中心 下属子公司北京三聚环保新材料股份有限公司（以下 简称“三聚环保”）具有一定的技术积累，拥有多项 国内外专利，业务规模不断扩大等有利因素；同时也 反映了海淀国资有息负债占比仍较高，对外担保规模 仍较大，未来面临一定融资压力等不利因素。 综合分析，大公对海淀国资“16海淀国资 CP001” 信用等级维持 A-1，主体信用等级维持 AAA，评级展 望维持稳定。 有利因素 ·北京市经济财政实力仍很强，作为北京市重要功能 区之一的海淀区经济保持快速增长，经济社会发展 水平居北京市各区县前列； ·2015 年，海淀国资仍是海淀区最重要的基础设施投 融资建设及国有资本运营主体，继续在海淀区社会 发展中发挥重要作用； ·2015 年，海淀国资继续得到各级政府在财政补贴等 方面的有力支持； ·2015 年，三聚环保进一步加大能源净化服务投入， 业务规模不断扩大。 不利因素 ·2015 年，海淀国资负债规模继续扩大，有息负债占 比仍较高； ·2015 年，海淀国资对外担保规模仍较大，担保比率 仍较高，部分被担保企业资产负债率很高或处于亏 损状态，面临一定或有风险； ·海淀国资在建及拟建项目仍较多，未来仍面临一定 的融资压力。 跟踪评级报告 大公信用评级报告声明 为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公”）出 具的本信用评级报告（以下简称“本报告”），兹声明如下： 一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间，除因本次评级事项构成的委托关 系外，不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。 二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具本报告遵循 了客观、真实、公正的原则。 三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断，评级意 见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。 四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供，大公对该部分资料的真实性、准 确性、完整性和及时性不作任何明示、暗示的陈述或担保。 五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考，不构成任何买入、持有或卖出等投资 建议。