2016-2017第1学期---第8章--长期投资决策--精英班版.pptxVIP

《管理会计》第八章 长期投资决策 学 习 要 点 第一节 长期投资决策的基础 第二节 长期投资决策的分析指标 第三节 长期投资决策应用 第一节 长期投资决策基础 【例?计算题】某人将100元存入银行，复利年利率2%，求5年后的终值。 【答案】　　F＝P×（1＋i）n＝100×（1＋2%）5　　＝100×（F/P，2%，5）＝110.41（元） 【例·计算题】某人为了5年后能从银行取出100元，在复利年利率2%的情况下，求当前应存入金额。 【答案】　　P＝F/（1＋i）n＝100/（1＋2%）5　　 ＝100×（P/F，2%，5）＝90.57（元） （二）年金终值和年金现值　　年金是指间隔期相等的系列等额收付款。具有两个特点：一是金额相等；二是时间间隔相等。 【例?计算题】小王是位热心于公益事业的人，自2005年12月底开始，他每年年末都要向一位失学儿童捐款。小王向这位失学儿童每年捐款1 000元，帮助这位失学儿童从小学一年级读完九年义务教育。假设每年定期存款利率都是2%，则小王9年的捐款在2013年年底相当于多少钱？ 【答案】 　　FA＝A×（F/A，i，n）＝1 000×（F/A,2%,9）＝1 000×9.7546　＝9 754.6（元） 【例·计算题】A矿业公司决定将其一处矿产10年开采权公开拍卖，因此它向世界各国煤炭企业招标开矿。已知甲公司和乙公司的投标书最具有竞争力，甲公司的投标书显示，如果该公司取得开采权，从获得开采权的第1年开始，每年年末向A公司交纳10亿美元的开采费，直到10年后开采结束。乙公司的投标书表示，该公司在取得开采权时，直接付给A公司40亿美元，在第8年末再付给60亿美元。如A公司要求的年投资回报率达到15%，问应接受哪个公司的投标？ 【答案】　　甲公司付款终值＝10×（F/A，15%，10）＝203.04（亿美元）　　乙公司付款终值＝40×（F/P，15%，10）＋60×（F/P，15%，2）　　＝241.174（亿美元）　　甲公司付款终值小于乙公司，因此，A公司应接受乙公司的投标。　　【提示】实际工作中，对上述问题的决策多采用比较现值的方式进行。 （2）预付年金终值　　具体有两种方法：　　方法一：预付年金终值＝普通年金终值×（1＋i）。　　方法二：F＝A（F/A，i，n＋1）－A　　　　　　 ＝A[（F/A，i，n＋1）－1]　　（1）按照ｎ＋1期的普通年金计算终值　　（2）再把终值点的年金去掉　　【提示】预付年金终值系数与普通年金终值系数的关系：期数加1，系数减1。 【答案】　　【方法一】　　FA＝3000×［（F/A,5%,7）－1］＝21 426（元）　　【方法二】　　FA＝3000×（F/A,5%，6）×（1＋5%）＝21 426（元） 【例·计算题】为给儿子上大学准备资金，王先生连续6年于每年年初存入银行3 000元。若银行存款利率为5%，则王先生在第6年年末能一次取出本利和多少钱？ 【例·计算题】某公司打算购买一台设备，有两种付款方式：一是一次性支付500万元，二是每年初支付200万元，3年付讫。由于资金不充裕，公司计划向银行借款用于支付设备款。假设银行借款年利率为5%，复利计息。请问公司应采用哪种付款方式？ 【答案】　　一次性付款3年末的终值＝500×（F/P，5%，3）　　　　　　　　　　　　 ＝578.8（万元）　　分期付款3年末的终值＝200×（F/A,5%,3）×（1＋5%）　　　　　　　　　　　 ＝662.03（万元）　　相比之下，公司应采用第一种支付方式，即一次性付款500万元。 （3）递延年金现值　　【方法1】两次折现　　计算公式如下：　　P＝A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m） 　　【方法2】年金现值系数之差　　计算公式如下：　　PA＝A（P/A，i，m＋n）－A（P/A，i，m）　　　＝A[（P/A，i，m＋n）－（P/A，i，m）]　　式中，m为递延期，n为连续收支期数，即年金期。 【方法3】先求终值再折现　　 PA＝A×（F/A，i，n）×（P/F，i，m＋n） 【例·计算题】某企业向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为10%，每年复利一次。银行规定前10年不用还本付息，但从第11年至第20年每年年末偿还本息5 000元。要求：用三种方法计算这笔款项的现值。 【答案】　　方法一：PA＝5000×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，10）　　　　　　　＝11 843.72（元） 　　方法二：PA＝5000×［（P/A，10%，20）－（P/A，10%，10）］　　　　　　　＝11