中国股市新股发行内在价值模型的选择_丁度.pdfVIP

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2017-04-20 发布于浙江
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中国股市新股发行内在价值模型的选择_丁度.pdf

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中国股市新股发行内在价值模型的选择 * 丁度 ? ? 南京大学会计学系 210093 【摘要】基于中国资本市场的特殊制度背景，研究中国股市泡沫的着眼点应当是新股发行全过程，即新股从定价、发行至上市的完整过程。IPO 泡沫是股市泡沫的重要组成部分，但是研究 IPO 泡沫的核心问题是 IPO 估值方法的选择。本文通过剩余收益法和股权自由现金流量法对 IPO 样本公司进行估值，从理论和估值结果两个方面分别进行分析比较，发现剩余收益法比自由现金流量折现法更适合于中国股市 IPO 估值。【关键词】IPO 估值估值模型剩余收益，一、导言个股票市场寻找股市泡沫的原因并且对现有股市泡沫研股票市场出现以来，股市泡沫就成为一个经久不衰的究框架形成有益的补充和完善。，中国资本市场特殊的制度背景决定了研究股市泡沫应话题。不论是理论界还是实务界股市泡沫通常是指二级市场的泡沫中国股市存在泡沫的直接表现就是发展二十，。该从 IPO 全过程入手。这里所说的 IPO 全程是基于投资，多年间经历了七次之多的大起大落。然而我国一级市场者的视角，包括从新股在一级市场定价并发行的过程，和，的发展比二级市场更为曲折一方面表现为 IPO 市场经历在二级市场得以上市流通的过程，在时间跨度上，以新股了七次暂停与重启，监管层通过控制新股发行节奏调整股，，