全球大豆供需平衡报告.docVIP

全球大豆供需平衡报告 （一）、全球豆类产品供需平衡分析 （1）、全球大豆产量创纪录 2009//2010年度，全球大豆前三大主产国大豆创纪录产量已经实现。具体来看，美国大豆产量为9142万吨，较去年8075万吨增加了1067万吨，增产幅度为13.2%。巴西大豆种植面积和单产也出现增加，大豆产量达到6900万吨，较去年5700万吨增加了1200万吨，增产幅度为21%；而在去年遭受干旱自然灾害的阿根廷单产出现了恢复性反弹，使得产量达到了5450万吨较去年的3200万吨增加了2250万吨，增幅达到了70%。中国的大豆产量出现了小幅度的下跌由去年的1550万吨下降到1470万吨，下调了80万吨。对比全球前四大大豆出产国的产量数据来看，产量增加国家大豆的增产远远超出了减产国的大豆减产数量，这奠定了全球大豆供给带来冲击的基础。 2010/2011年度来看，目前北半球的美国和中国的大豆种植面积基本已经确定，而南半球的大豆种植要到11月份才陆续开始，因此目前预测准确性存在极大的问题。 从数据上看，目前美国大豆的种植面积为7890万公顷，较去年的7750万公顷增加了140万 ，增幅达到1.8%，这是一个创纪录的种植面积，但是美国农业部对单产的预测较09/10年的单产减少，由44蒲式耳/英亩下调到42.9蒲式耳/英亩，使得美国大豆在2010/11年的产量预测达到9104万吨，较09/10年度的9142万吨略有减少。从目前美国大豆的生长情况来看，生长情况基本持平于去年的水平，如果后期没有大的自然灾害影响，美豆实现丰产的情况极有可能实现。 中国的大豆种植面积也基本确定，根据大豆网的预测，东北四省的大豆种植面积为8561万亩较去年的8972万亩减少了410万亩，减幅为4.6%。由于前期东北地区的低温潮湿使得大豆的种植较正常年份慢8-15天，但由于东北地区的高温天气影响，大豆的生长进度不断好转，另外最近的降雨也对缓解了人们对高温天气可能引起干旱造成大豆产量的影响。以去年的单产情况为标准，今年我国大豆的产量可能为1400万吨，而美国农业部的预测为1460万吨，这两个数据的差距并不是很大，而且中国的大豆产量相对其他大豆主产国为小。此外，中国是大豆的主要进口国，这使得本国大豆产量的影响程度也就相对减小。 另外，美国农业部也对巴西和阿根廷的大豆进行了相应的预测，巴西的大豆产量为6500万吨，而阿根廷产量为5000万吨，这两个数据都较今年创纪录的产量略有下调，但仍然是个很高水平的产量。值得注意的是，目前对南美洲的巴西和阿根廷大豆产量的预测都还太早，这两个国家的大豆种植面积在11月以后才陆续开始，这段时间内，大豆价格的演绎可能对两国农民的种植行为产生影响。 （2）、全球大豆的需求分析 传统上，大豆除部分用作食用消费，大部分都用于压榨，其产品包括豆油和用于饲用消费的豆粕。目前来看，豆油大部分用于食用，消费的数量与人们的日常饮食习惯有关，而饮食习惯在一定时期内很难改变，因此，豆油的需求不太可能出现大幅增长的情况。豆粕主要用作饲料，饲料的消费取决于养殖业，养殖业的需求又取决于消费者对肉、蛋、奶的需求。归根结底，豆粕的需求也最终决定于人们的饮食习惯和消费水平。 从需求方面来看，由食用消费占主导地位的商品的需求，很难在短期内出现急剧增加。根据USDA的预测数据显示，全球大豆的需求量达到2.36亿吨，较去年的2.23亿吨增加了1300万吨。考虑到最近十年全球大豆的消费需求每年平均增长750万吨，这个数据可能并不存在低估的可能，即美国农业部对全球大豆的需求预估可能处于中性偏乐观的水平。而即使这么乐观的数据来看，全球大豆的需求量也仅仅增长5.8%，较全球大豆产量的增长率23.16%远远为小。单纯从供需角度看，供给大幅增加带来的冲击可能造成豆价的不断走低。 从最终的养殖业数据来看，美国的肉鸡和火鸡的存栏从年初开始一直维持在缓慢的恢复过程中，而且保持了同比的正增长情况，但养殖很难出现较大幅度的增长，这与前述人们的消费习惯有很大关系。从数据看，肉牛的存栏数量在6月刚刚出现了同比的增长的情况，但这仅仅是在持续了5个月负增长的情况下出现了可喜迹象，从累计的情况看，美国肉牛的累计数据仍然同比负增长是肯定的。总之，美国的养殖业正在缓慢恢复，虽然出现了同比增长的有利迹象，但反弹的力度将会是很缓和的。 中国的情况看，生猪、肉鸡和蛋鸡养殖刚刚经历了由年初到3、4月的低谷，再到目前的收益逐步好转的过程。以目前的情况看，肉鸡的养殖效益较好，可能对豆粕的消费带来较多的正面影响。目前，蛋鸡和生猪的养殖仍旧处于盈亏不断向好的空间，且最后肉类消费的旺季即将到来，这多少会给相对虚弱的鸡蛋和生猪市场带来利好，但投资者仍需保持警醒。 总之，从需求角度看，受人们消费习惯的影响，大豆的需求很难有很大的反弹。加之养殖行业本身