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第四篇 利润篇; 第八章 利润管理;企业按组织形式的不同分类;第二节 股份有限公司利润分配; 一、股份有限公司利润分配的顺序;例如，某股份有限公司8年间税前利润如下：;一、股份有限公司利润分配的顺序;例如，某股份有限公司2000年弥补亏损后余下400万元，根据公司章程和股东大会决议，作如下分配：;二、 影响股份有限公司利润分配的因素; （一）法律因素; （二）债务契约因素;（三）公司自身因素;（四）股东因素; 三、股份有限公司利润分配政策的类型; （一）剩余股利政策;例如：海信电器公司1996年的税后利润为6800万元，目前的最佳资本结构为负债40%，股东权益为60%。97年有一个很好的投资项目，需投资9000万元。若采用剩余股利政策，应如何分配？;例如：海信电器公司1996年的税后利润为6800万元，目前的最佳资本结构为负债40%，股东权益为60%。97年有一个很好的投资项目，需投资9000万元。若采用剩余股利政策，应如何分配？;（二）固定股利额政策;（三）固定股利支付率政策;（四）低正常股利加额外股利政策;案例1;1、股本=1000+1000×10%×1=1100（万元） 盈余公积=500万元 未分配利润=1500—1000×10%×10—1100×0.1=1500—1000—110=390（万元） 资本公积=（1000×10%×10—1000×10%×1）+4000=4900（万元） 合计6890万元 市净率=每股市价/每股净资产=10/（6890/1100）=10/6.26=1.6 2、2002年净利润=1000×（1+5%）=1050（万元） 2002年发放股票股利数=1100×10%=110（万元） 股利支付率=1100×0.1/1000=11% 则2002年应发放的现金股利=1050×11%=115.5（万元） 每股股利=115.5/（1100+110）=0.1（元） 3、2002年净利润=1000×（1+5%）=1050（万元） 项目投资权益资金需要量=2500×60%=1500（万元） 所以不能发放现金股利。 4. （1）不引起资产的流出或负债的增加，只是股东收益内部的调整； （2）保留现金，可增加投资； （3）股票股利，易流通，股东乐于接受； （4）发放股票股利后，股价不成同比例下降，便增加了股东财富； (5)股价下降,有利于吸引新的股东. (6)就中国而言,有利于配股增发新股和刺激股价格上涨. （7）但会引起EPS摊薄效应。 5. 不合理. 应采用剩余股利政策.理由:初创期:经营风险高,融资能力差.盈利能力差,投资大,应首先应保证投资的需要. ;案例2;;;