第4章 资产结构哟葱码营运能力分析.pptVIP

资产结构与 营运能力分析;学习目的与要求 ;本章目录;【引导案例】;第1节 资产结构与营运能力;二、资产结构对公司营运能力的影响 ;;;;;;;三、资产结构与资本结构 匹配关系分析;表4-1 资产负债表 ;;（二）稳健型结构 ;表4-2 资产负债表（二）;;表4-3 资产负债表（三）;（四）风险型结构 ;表4-4 资产负债表（四）;第2节 营运能力分析;一、应收账款周转率;反映应收账款周转速度的另一个指标是应收账款周转天数，也称应收账款帐龄或应收账款平均收帐期，是指公司自产品销售出去开始至应收账款收回为止所用的天数。其计算公式如下: 应收账款周转天数=360/应收账款周转率 =应收账款平均余额×360/营业收入;【例4-1】 根据华星公司财务报表的有关资料，计算该公司应收帐款周转率有关指标，如表4-5所示。 ;根据表4-5可知，2008年华星公司应收账款1年周转14.18次，周转一次需25天，与2007年相比，公司应收账款变现的速度加快，公司资金被外单位占用的时间略有缩短，管理工作的效率有所提高，公司营运能力有所增强。当然，要使此数据更具说服力，应将它与行业水平和公司经营背景结合起来分析。为此，还可通过同业比较分析和连续几年的趋势分析，进一步综合评价公司应收账款效率。;二、存货周转率;存货周转速度偏低可能由以下原因：;【例4-2】 根据华星公司财务报表的有关资料，计算该公司存货周转率有关指标，如表4-6所示。 ;根据表4-6可知，华星公司2007年的存货周转率为3.86次，周转一次约需93天，这说明华星公司的存货可维持93天的经营使用；作为化学原料及化学制品公司，这一数据应该是不错的。但2008年的存货周转率有所下降，下降幅度为12%，周转一次需106天，与2007年相比，存货变现速度减慢，存货的运用效率降低，从而导致公司营运能力有所降低。 ;三、流动资产周转率;同样，我们也可计算流动资产周转天数，它意味着流动资产周转一次所需要的时间，因而也能更直观地说明流动资产的运用效率。其计算公式为: 流动资产周转天数=360/流动资产周转率;【例4-3】 根据华星公司财务报表的有关资料，计算该公司流动资产周转率有关指标，如表4-7所示。 ;根据表4-7可知，华星公司2008年流动资产周转速度较上年同期略有加快，提高了0.4次，周转天数缩短了27天，表明公司以相同的流动资产完成的周转额提高，公司流动资产的经营利用效果较好，公司的经营效率提高，进而使公司的偿债能力和盈利能力得到一定的增强。具体分析，由于应收账款周转率较上年增长了0.99次，而存货周转率较上年降低了0.46次，二者相抵后使总资产周转率提高。当然，要使此数据更具说服力，应结合公司的历史资料或行业平均（或先进）水平判断。同理，还可进一步对应收账款、存货等主要流动资产项目进行详细分析。;表4-8 华星公司流动资产周转率趋势表 单位:万元 ;首先，计算该公司流动资产的平均占用额及其增减百分比和营业收入的增减百分比，并在此基础上计算流动资产周转率，具体计算如表4-9所示。 表4-9 华星公司流动资产周转率趋势分析表 单位:万元 ;根据表4-9可知，华星公司2005年流动资产周转速度较2004年略有减慢外，2005-2008年的流动资产周转率呈逐年加快的发展趋势，表明该公司以相同的流动资产占用实现了更多的营业收入，公司流动资产的运用效率逐步提高，其利用流动资产进行经营活动的能力也稳步增强。流动资产周转速度加快的具体原因应结合应收账款、存货等主要流动资产项目的周转率状况作进一步的分析判断。;四、固定资产周转率分析;【例4-5】 根据华星公司财务报表的有关资料，试对华星公司连续五年的固定资产周转率进行趋势分析，有关数据如表4-10所示。;首先，计算该公司固定资产的平均占用额及其增减百分比和营业收入的增减百分比，并在此基础上计算固定资产周转率，如表4-11所示。 表4-11 华星公司固定资产周转率趋势分析表 单位:万元 ;五、总资产周转率; 表4-12 华星公司总资产周转率计算表 ; 根据表4-12可知，华星公司2008年总资产周转率比上年快了0.27次，表明该公司的资产利用效率较上年有所提高，公司营运能力增强。主要是由于流动资产周转率较上年增长了0.4次，增长幅度为18.78%，固定资产周转率较上年增长了0.71次，增长幅度为36.60%，从而使总资产周转率提高。;第3节 影响运营能力的因素分析;一、影响