第5章 长期筹资反葱陆式.ppt

第五章 长期筹资方式;第一节 长期筹资概述;企业筹资，是指企业作为筹资主体根据其生产经营、对外投资和调整资本结构的需要，通过筹资渠道和金融市场，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的活动。; ;三.筹资目标与筹资原则;四.筹资渠道和筹资方式;（二）筹资方式 筹资方式，是指企业筹措资金所采取的具体形式和工具，体现着资本的属性（指资本的股权或债权性质）和期限。 企业筹资的方式主要有： 1.吸收直接投资； 2.发行股票； 3.银行借款； 4.商业信用； 5.发行债券； 6.发行融资券； 7.租赁筹资。;（三）企业筹资的渠道与方式的配合;（一）按资本来源的范围分：内部筹资与外部筹资 1.内部筹资：指企业在企业内部通过留用利润而形成的资本来源。 2.外部筹资：指企业在内部筹资不能满足需要时，向企业外部筹资而形成的资本来源。;(二)按方式分:直接筹资和间接筹资;3.直接筹资与间接筹资的差别 （1）筹资机制不同。 （2）筹资范围不同。 （3）筹资效率和费用高低不同。 （4）筹资的效应不同。;(三)按资本属性分:股权性资本、债务性资本与混合性资本。 1.股权性资本 定义：又称股权资本或自有资本，是指企业依法筹集并长期拥有，可自主调配运用的资本。 内容：实收资本(股本),资本公积,盈余公积和未分配利润。 特点: ⑴权益资本的所有权属于企业所有者所有。 ⑵企业对股权资本依法享有经营权,是“永久资本”。;2.债务性资本;3.混合性筹资 定义：混合性筹资是指兼具股权性筹资和债务性筹资双重属性的长期筹资类型。 内容：发行优先股筹资和发行可转换债务筹资。 ;(四)按时间分:长期资本和短期资本;(五)按是否在报表上披露：表内筹资与表外筹资;企业资本由权益资本和债务资本(负债)两部分组成，权益资本是企业组建和经营的资金基础，是企业举债的基本保障。 债务资本对企业（股东）是双刃剑，既带来利益，也增加了风险和成本，具有两重性。所以债务比率不能太高，也不能太低，必须适度。;负债的两重性：; 第二节 权益筹资;一.注册资本制度 1.注册资本的含义 注册资本，是指企业在工商行政管理部门登记注册的资本总额。 2.注册资本制度的模式 （1）法定资本制 （2）授权资本制 （3）折中资本制;二.投入资本筹资;1.投入资本筹资的概念 投入资本筹资，是指非股份制企业以协议等形式吸收国家、其他企业、个人和外商等直接投入的资本，形成企业投入资本的一种筹资方式。 2.投入资本筹资的主体 投入资本筹资不以股票为媒介，适用于非股份制企业。它是非股份制企业筹措股权资本的一种基本方式。;3.投入资本筹资的种类 投入资本筹资按所形成股权资本的构成分类 国有资本、法人资本、个人资本、外商资本。 投入资本筹资按投资者的出资形式分类 -货币 -实物资产 -无形资产：专利权、商标权、商誉、非专利技术、土地使用权;4.吸收直接投资的评价;项目;三.发行普通股筹资;2.分类： （1）按股东的权利和义务，分普通股和优先股 （2）按股票有无记名，分记名股票和无记名股票 （3）按股票是否标明金额，分面值股票和无面值股票 （4）按投资主体的不同，分国家股、法人股、个人股和外资股 （5）按发行时间的先后，分始发股和新股 （6）按发行对象和上市地区的不同，分A股、B股、H股、N股、S股;3.股票发行的要求 发行股票之前向有关部门呈交申请文件： 股份公司章程、发行股票申请书、招股说明书、股票承销协议、会计师事务所审计的财务会计报告、资产评估机构出具的资产评估报告书及资产评估确认机构关于资产评估的确认报告等。;（1）股份有限公司的资本划分为股份，每股金额相等。 （2）公司的股份采取股票的形式。 （3）股份的发行，实行公开、公平、公正的原则，必须同股同权，同权同利。 （4）同次发行的股票，每股的发行条件和价格应当相同。各个单位或者个人所认购的股份，每股应当支付相同价额。 （5）股票发行价格可以按票面金额，也可以越过票面金额，但不得低于票面金额。即可以按面额发行或溢价发行，但不得折价发行。;4.股票发行的条件 （1）公司的组织机构健全、运行良好； （2）公司的盈利能力具有可持续性； （3）公司的财务状况良好； （4）公司募集资金的数额和使用符合规定。;（1）公司董事会应依法作出发行股票的决议； （2）公司股东大会就发行股票作出决定； （3）公司发行股票须由保荐人保荐； （4）中国证监会审核； （5）证监会核准之日起6个月内发行证券； （6）未获证监会核准的公司6个月后方能重新提出发行申请。;6.股票发行方式;不公开直接发行 包括：发起设立发行和不公开特定第三方发行。 优点：不需要中介机构承销，发行成本低，发行弹性大。 缺点：发行范围小