抑制、规制抑或鼓励外资并购的法律策略研究——以外资并购安全审查制度为视角的展开与分析.pdfVIP

、 略 以外资并购安全审查制度为视角的展开与分析 刘忠培董家友 摘要:在外资并购的立法策略选择上有抑制、规制和鼓励三种传统模式:抑制式立法策略过于 强调外部市场控制与内部市场封闭，背离了市场经济发展的立法方向;鼓励式立法策略能够满足市 场对开放性和统一性的要求，但极易导致对开放程度的扩张性认识;规制式立法策略是对落后的抑 制性立法动机的根本摒弃，是对鼓励性立法策略的改良式继承。当抑制式立法逐步被沟汰，鼓励式 立法渐显随意之时，以引导式立法为突破的规制型法律策略成为外资并购法律制定的基本准则，并 运用于我国外资并购法律实践之中。外资并购的引导式立法，要求根据我国外资发展实际，结合我 国经济发展方向及国家产业政策法规的总体性要求，从进入、运行与监管等方面对外资进行全面引 导，以实现外资并购的合法、合理、合规。 关键词:外资并购;法律;规制;安全审查 中图分类号: D922.29 文献标识码:A 文章编号: 1003-854X( 2012 )08-0127-05 进入新世纪以来，作为经济全球化的产物，跨 国井购已经取代新设投资成为了国际直接投资的主 一、外资并购的绩效分析:辩证式的过 要方式。随着中国在世贸组织过渡期的结束，中国 程与结果评价 的对外开放在广度和深度上将进一步加强，中国将 会有更多的领域向外资开放 中国企业也必将成为 进入 21 世纪以来，资金流动的全球化趋势越 外资并购的重要对象。作为国际投资的主要手段， 发明显，在加人世界贸易组织，成为世贸组织的一 外资并购优势明显，-方面可以有效解决经济发展 员之后，中国的市场开放与经济的自由化便成为不 中出现的资金不足、股权不清、治理结构落后等宏 可逆转的进程。中国经济已经实现了与世界经济的 观问题;另一方面可以解决技术、管理、营销等微 全面接轨，随着金融、电信、能源等领域对外资进 观问题。但是，外资并购在带来正面激励，促进我 入限制的逐步解除，外资将不断渗透到我国的经济 国经济发展的同时，诸如排挤民族支柱产业、形成 发展之中。而跨国并购作为国际投资的主要方式， 外资依颇风险、危害国家经济安全等负面消极影响 也将愈益频繁地运用于跨国企业对中国的业务之中。 也越来越受到关注。如何正确界定外资并购所涉及 中国对于外资并购这一国际投资形式的政策选 的经济安全，评价外资并购的综合绩效，特别是结 合 2011 年国务院办公厅发布的《关于建立外国投 *本文系江苏省教育厅哲学社会科学基金项目 资者并购境内企业安全审查制度的通知~ (以下简 企业并购法律问题研究 (项目编号: 09SJD82∞07) 、 称《通知训，确立外资并购的适合性法律策略，是 江苏大学人文社会科学基金项目外资企业并购法 中国经济持续发展亟待解决的重要问题，也是一项 律制度研究 (项目编号: JDR2∞8(08) 的阶段