cpa讲义《财管》第十九章营运资本投资04.docVIP

【例19-4】续【例19-3】资料，现假定信用期由30天改为60天，由于销售量的增加，平均存货水平将从9000件上升到20000件，每件存货成本按变动成本4元计算，其他情况依旧。 存货增加而多占用资金的利息=（20000-9000）×4×15%=6600（元） ③应付账款占用资金的应计利息减少=-应付账款占用资金×资本成本 其中：应付账款占用资金=应付账款平均余额 （3）收账费用和坏账损失增加 收账费用增加=4000-3000=1000（元） 坏账损失增加=9000-5000=4000（元） （4）改变信用期的税前损益 收益增加-成本费用增加=20000-（7000+6600+1000+4000）=1400（元） （5）现金折扣政策 折扣成本=赊销额×折扣率×享受折扣的客户比率 【例19-5】续【例19-3】资料，假定该公司在放宽信用期的同时，为了吸引顾客尽早付款，提出了0.8/30，n/60的现金折扣条件，估计会有一半的顾客（按60天信用期所能实现的销售量计）将享受现金折扣优惠。 项目 30天 0.8/30、N/60 销售量（件） 100000 120000 销售额（元）（单价5元） 500000 600000 销售成本（元） 变动成本（每件4元） 400000 480000 固定成本（元） 50000 50000 毛利（元） 50000 70000 可能发生的收账费用（元） 3000 4000 可能发生的坏账损失（元） 5000 9000 可能发生的折扣 6000×50%×0.8% （1）收益的增加 收益的增加=增加的销售收入-增加的变动成本=（600000-500000）-80000=20000（元） （2）应收账款占用资金的应计利息增加 30天信用期应计利息=500000/360×30×400000/500000×15%=5000（元） （3）收账费用和坏账损失增加 收账费用增加=4000-3000=1000（元） 坏账损失增加=9000-5000=4000（元） （4）估计现金折扣成本的变化 现金折扣成本增加=新的销售水平×新的现金折扣率×享受现金折扣的顾客比例-旧的销售水平×旧的现金折扣率×享受现金折扣的顾客比例=600000×0.8%×50%-500000×0×0=2400（元） （5）提供现金折扣后的税前损益 收益增加-成本费用增加=20000-（4000+1000+4000+2400）=8600（元） 由于可获得税前收益，故应当放宽信用期，提供现金折扣。 【例题11?单选题】甲公司全年销售额为30 000元（一年按300天计算），信用政策是1/20、n/30，平均有40%的顾客（按销售额计算）享受现金折扣优惠，没有顾客逾期付款。甲公司应收账款的年平均余额是（ ）元。（2012年） A.2000 B.2400 C.2600 D.3000 【答案】C 【解析】平均收现期=20×40%+30×60%=26（天） 应收账款年平均余额=日销售额×平均收现期=30000/300×26=2600（元） 【例题12?计算题】甲公司生产并销售某种产品，目前采用现金销售政策，年销售量180000件，产品单价10元，单位变动成本6元，年平均存货周转次数（按销售成本计算）为3次，为了扩大销售量，甲公司拟将目前的现销政策改为赊销并提供一定的现金折扣，信用政策为2/10、n/30，改变信用政策后，年销售量预计提高12%，预计50%的客户（按销售量计算，下同）会享受现金折扣优惠，40%的客户在30天内付款，10%的客户平均在信用期满后20天付款，收回逾期应收账款发生的收账费用为逾期金额的3%，存货周转次数保持不变，应付账款年平均余额将由目前的90000元增加至110000元。 筹风险投资的必要报酬率为15%，一年按360天计算。 要求： （1）计算改变信用政策引起的以下项目的变动额：边际贡献、现金折扣成本、应收账款占用资金的应计利息、收账款费、存货占用资金的应计利息、应付账款占用资金的应计利息。 （2）计算改变信用政策引起的税前损益变化，并说明该信用政策改变是否可行。（2013年） 【答案】 （1）边际贡献变动额=180000×12%×（10-6）=86400（元） 现金折扣成本变动额=180000×（1+12%）×10×2%×50%=20160（元） 平均收账天数=10×50%+30×40%+50×10%=22（天） 应收账款占用资金的应计利息变动额 =[180000×（1+12%）×10/360]×22×60%×15%=11088（元） 增加的收账费用=180000×（1+12%）×10×10%×3%=6048（元） 增加的存货余额=180000×12%×6/3=43200（元） 增加的存货占用资金