国际投资市场现况与投资策略.ppt

主講人： 元大證券協理王定峰 101.03.15 主講大剛 歐元區 / 美國 / 中國 國際市場評估及現況 新興市場建議及策略 台股市況及重點分析 投資策略先認識自己 觀察指標及致富秘訣 定期定額懶人投資法 歐元區: 歐債危機會持續惡化嗎? 債務面臨到期: 2012年共4680E歐元(2.3.4月為高峰期) 2013年共2745E歐元(各國已事先因應) 解決方式: -改善各國財政赤字 (增加稅收、減少公共支出及社會福利) -歐洲央行成立〝歐洲金融穩定基金〞 (原規模4400E歐元擴大至7500E歐元) 歐元區: 國家負債比 : 希臘190% 義大利120% 中國50% 台灣35% 負債最多的政府 : 日本 ( 90%為日本國人持有 ) 信評機構調降 : 英國、法國、奧地利、義大利、葡萄牙、 西班牙、馬爾他、斯洛伐克、斯洛維尼亞 近期推出長天期國債 : 法國規模7.9E歐債 西班牙規模3E歐債 利率2.82%下降為1.89% 美國: 冷眼旁觀 : 歐元弱才能保有美元強勢 到2013年美元利率將持續低迷在0-0.25%間 2012年全球引暴降息潮因資金氾濫 政府減少赤字 : 富人稅、收兵、裁員3萬 總統大選(11/6):-刺激房市(補貼、再保) -提振內需減少失業率(8.3%) -FED量化寬鬆政策(QE3) 中國: 中國的弱項 : 油價、糧食、匯率 現階段問題 : 房地產、通膨、 民間放款、地方債 通膨已有降溫現象 存準率仍有機會持續調降2-3次 地方稅收有效利用發展二線城市公共建設 中國: 歐、美需求不佳影響中國出口成長 由出口導向轉為擴大內需 符合中國十二、五擴大內需擴大消費主軸 房地產持續調控，沿海地區將愈泡沫 發展成渝特區的成長 ( 成都、西安、武漢 ) 結論: 歐元區 : 2012年歐元區經濟衰退難以避免 歐債可望逐漸緩和不致影響全球系統性風險 美國 : 金融海嘯後弱中帶強 配合美國總統選舉政策偏多 下半年可望再啟動一波成長動能 中國 : 強中帶弱完全仰賴政策 經濟成長率8.6%經濟軟著陸 胡錦濤喊話有利中國股市 新興市場投資近況: 俄羅斯: -本益比 5.56 倍 -石油、天然氣(第一) - 煤礦(第二) 小麥(第三) -GDP去年 4.3%今年估 5% -2011.12月加入WTO今年夏天生效 -2012 年 3月總統大選 投資方式 : 匯豐環球俄羅斯股票基金 新興市場投資近況: 印度 : -本益比 16.28倍 -人口優勢，勞動力充足 -GDP估 8% -人均所得成長力道強 巴西 : -本益比 10.87倍 -原物料 ( 鐵 ) 、農產品 ( 甘蔗、咖啡 ) -開放投資、鼓勵外資 -GDP 估 4.46% 台股市況: 選舉不確定因素釐清，執政黨勝國會過半 預期兩岸穩定關係維持不變 ( ECFA ) 台股2011年獲利衰退 22%今年可成長 14% 電子股(比重最高)去年衰退35%今年可成長23% 國際干擾顯著降低，美股財報逐漸提升 重點分析: 最大變數將視全球經濟動態 (歐、美、石油 ) 第一季落底(藍燈)2Q起緩步復甦(領先指標) 2012年台股長線趨勢啟動(很好投資一年) 一季比一季好 2013年估比2012年好 外資、法人、融資(1860E→高峰3200E) 都在低水位 認識自己 不參與高槓桿 / 高利潤 / 高風險 不熟悉的商品不投資 / 不了解不做 分散風