《降息对经济增长的有效性分析》_0.docVIP

《降息对经济增长的有效性分析》 利息作为一种重要的 经济 杠杆,在 社会 经济生活中起着非常重要的作用。利率的高低会 影响 人们的投资行为、消费行为,进而影响一国的经济增长;利率的高低也会影响国际资本流动,从而影响一国的国际收支。因此,利率政策(货币政策的主要工具)已日益受到各国政府的重视。近年来,我国也比较重视货币政策,自1996年以来,已连续六次(其中1998年就有三次)下调利率,以刺激总需求,促进经济增长。 1　凯恩斯 理论 认为利率下调对经济增长具有促进作用 根据凯恩斯宏观经济模型,利率的降低会影响人们的投资决策、消费、储蓄决策,会导致货币供应量的增加,这些变化最终会影响ＧＮＰ的变动,促进经济增长。这一理论模型可用以下公式表示:　　　　　　Ｉ=ｅ-ｄｒ(ｅ,ｄ0)Ｌ=ＫＹ-ｈｒ(ｋ,ｈ0)ΔＹΔＩ=11-ＭＰＣ(0 从公式可以看出,投资与利率成反向作用,利率的降低会刺激投资需求;利率下降也会刺激消费需求,使ＭＰＣ增大;投资的增加会通过乘数效应使ＧＮＰ加倍增长;乘数的大小取决于ＭＰＣ的大小,ＭＰＣ增大,会使乘数增大,从而使产出增加更多。在简单模型中,国民收入(ＧＮＰ)等于消费支出与投资支出之和,消费与投资的增加,会引导ＧＮＰ的增加。由于投资与消费需求是社会总需求的主要组成部分,二者增加,使社会总需求扩大,如右图,会导致总需求曲线由ＡＤ1向右移到ＡＤ2的位置导