中国省际资本回报率的地区差距.pdf

2012 i:ì= 5 月第 10 卷第3 期 U• a.••j矗 湖北经济学院学服 Vo l. 10 No , 3 May , 2012 Journal 01 Hubei University 01 Economics 中国省际资本回报率的地区差距 胡凯 (湖北经济学院财政与公共管理学院，湖北武汉 430205) 摘要:资本回报率高低决定资本流向。本文在严格采用永续盎存法估算出中国省际资本存量后，运用边际资 本产出来测算省际资本回报率并分析其地区差距。坝11;算结果表明:1993-2007 年中国中部与东部地区的资本回报 率差距在缩小，而西部与东部地区的资本回报率差距在进一步扩大，中国目前还不存在明显的资本边际报酬递减 趋势。投资环境差异是形成地区间资本回报率差距的制度原因，中西部地区引资竞争的关键是改善地区制度环 境。 关键词:永续盘存法;资本回报率;制度环境 中图分类号:F06 1.5 文献标识码:A 文章编号: 1672-626X(2012)03-0080-07 大国崛起进程中面临的突出问题是促进区域 上，重点分析中国地区间资本回报率的差距，并从 协调发展。改革开放以来，中国的区域经济发展差 制度因素来加以解释，研究发现中国地区间的资本 距逐渐拉大，并且在一定程度上呈现出强者愈强的 回报率并没有出现明显的收敛趋势，相反，西部与 东部地区之间的资本回报率差距在进一步扩大，而 马太效应。从技资来看，东部地区仍然是外商直 接投资的首选之地，即便是 2008 年国际金融危机 营商环境差异是导致这一趋势的重要制度原因。 一、文献回顾 之后也不例外①。在为增长而竞争的地区招商引 资本回报率即资本边际产出(MPK) ，是资本投 资竞争中，尽管中西部地区竞相采取各种优惠政策 入所带来的回报与所用资本之间的比值关系，前者 以吸引外资和沿海地区的产业资本转移，但除毗邻 长三角和珠三角的安徽、湖南、江西等省份以外，产 是流量，后者是存量。 Hall and Jorgenson (1967) 在 研究税收对投资行为的影响时，较早提出了以资本 业梯度差更大的其他中西部地区并没有出现预期 租金作为资本回报率的测算指标。 [1]在实证研究中， 的大规模外部资本流人。按照经济起飞阶段理论， 他们不仅考虑了资本品价格指数的波动，还区分了 欠发达地区以适度技资来实现经济追赶具有阶段 资本品中的建筑和设备投资，使之更能客观反映资 合理性，但在资本日趋自由流动背景下，外来资本 本回报率的高低。 Caselli and Feyrer(2007)认为，经 最终是否会流入以及流入何地则取决于当地的资 济增长意义上的资本指的是可再生资本，而非全部 本回报率高低。显然，只有当企业预期能获得更高