投资学--3-1.pdf

第五章 证券的发行市场 一、股票发行的管理制度和方式 二、股票发行的条件 三、股票发行与承销的准备 四、股票发行与承销的实施 五、股票上市流通 一、股票发行的管理制度和方式 1、证券发行的管理制度有审批制和核准制 2、发行方式： 按发行对象的不同，可以分为公募发行与私 募发行； 按有无发行中介，可以分为直接发行和间接 发行； 按发行目的不同，可分为初次发行和增资发 行； 二、股票发行的条件 1、初次发行的条件 1)其生产经营符合国家产业政策； 2)其发行的普通股限于一种，同股同权； 3)发起人认购的股本数额不少于公司拟发行股本 总额分35％； 4)发行前一年末，净资产在总资产中所占比例不 低于30％，无形资产（不含土地使用权）占其 所折股本数的比例不得高于 20％； 二、股票发行的条件 5)公司股本总额不少于人民币 5000万 元； 6) 向社会公众发行的部分不少于公司拟 发行股本总额的25％，拟发行股本超 过4亿元的，可酌情降低向社会公众发 行部分的比例，但最低不得少于拟发 行股本总额的15％； 7)发起人在近3年内没有重大违法行为； 8)近3年连续盈利等。 二、股票发行的条件（续） 2、申请增资发行股票的条件 (1) 前一次公开发行的股份已募足，且募集资金的 使用与其招股说明书所述用途相符，资金使用 效益良好； (2) 距前一次公开发行股票的时间在1年以上 (3) 公司在最近3年内连续盈利，并可向股东支付 股利； 二、股票发行的条件（续） (4)公司在最近3年内财务会计文件无虚假记 载； (5)公司预期利润率可达同期银行存款利率。 二、股票发行的条件（续） 3、申请配股的条件 配股是指上市公司在获得有关部门的批准后， 向其现有股东提出建议，使现有股东可按其所 持股份比例认购配售股份的行为。它是上市公 司发行新股的一种方式。 申请配股的条件 1、公司章程符合《公司法》规定。 2、配股募集资金的用途必须符合国家产业政策的规定。 3、前一次发行的股份已经募足，募集资金使用效果良好，本次 配股距前次发行间隔一个完整的会计年度以上。 4、公司在最近3个完整会计年度的净资产收益率平均在10%以 上；属于农业、能源、原材料、基础设施、高科技类的公司可以 略低，但不低于9%；上述指标计算期内任何一年的净资产收益 率不得低于6 ％。 5、公司在最近3年内财务会计文件无虚假记载或重大遗漏 6、公司预期净资产收益率达到或超过同期存款利率水平，即本 次配股募集资金后，公司预测的净资产税后利润率应达到同期银 行个人定期存款利率以上。 7、配售股票限于普通股，配售对象为股权登记日登记在册的本 公司全体普通股股东。 8、公司一次配股发行股份总数，不得超过该公司前一次发行并 募足股份后其普通股股份总数的30 ％。公司将本次配股募集资金 用于国家重点建设项目和技改项目的，在发起人承诺足额认购其 可配股份的情况下，可不受30 ％比例的限制。 （三）发行方式 认购证发行； 1、公开发售股票认购申请表 2、投资者申请并购买认购证 3、公开抽签 4、确认中签号并按照规定程序公告 5、投资人在指定地点缴纳股款。 （三）发行方式 储蓄存单发行； 1、发售专项定期定额存单， 2、确定中签率，通过公开摇号抽签方式决定 中签者。 3、中签者按规定要求办理缴款手续。 （三）发行方式 全额预缴、比例配售方式； 全额预缴、比例配售方式指投资者在规 定申购时间内，将全额申购款存入主承 销商在收款银行设立的专户中，申购结 束后全部冻结，在对到帐资金进行验资 和确定有效申购后，根据股票发行量和申购总量 计算配售比例，进行股票配售的发行方式。 （三）发行方式 上网竞价发行； ①在规定的发行期间，由投资者以不低于发行 底价的价格竞价购买。 ②承销商将股票发行价和竞价发行结果按规定 程序公告。 （三）发行方式 上网定价发行； 1、上网申购当日（T ＋0