汇率制度- 幻灯片1.pptVIP

* 第四章 汇率制度 本章学习目标 明确固定汇率制与浮动汇率制的基本定义； 了解两种不同汇率制度的特点； 熟悉汇率制度的分类； 明确各种汇率制度的利弊所在； 掌握人民币汇率制度改革的基本原则与方向； 第一节 固定汇率制度 固定汇率制(Fixed Exchange Rate System): 指现实汇率受平价的制约，只能围绕平价在很小的范围内上下波动的汇率制度。 金本位制下的固定汇率制----金铸币本位制、金块本位制金、汇兑本位制 布雷顿森林体系下的固定汇率制----以美元为中心的国际金汇兑本位制 一固定：固定货币平价。 双挂钩：指美元与黄金挂钩，其他国家货币与美元挂钩。 上下限：指货币比价确定之后，汇率波动只能在±1％的幅度内进行(1971年12月以后变为±2．25％)。 政府干预：指汇率波动超过规定的上下限幅度后，有关国家政府则有义务在外汇市场上进行干预，以维持汇率的稳定。” 允许调整：指当一国经济状况发生了根本的变化，各国政府已无法通过外汇市场的干预来维持固定平价时，在获得基金组织同意的情况下，一国可以使其货币法定升、贬值，即调整其货币法定平价。 一固定、双挂钩、上下限、政府干预、允许调整 布雷顿森林体系下固定汇率制特点： 两种固定汇率制度的比较 1、共同点 两种固定汇率制都是以各国货币的含金量作为汇率的决定基础的。黄金都起着货币的作用。 2、不同点 首先，在金本位制下固定汇率是自发形成的。两国货币之间的中心汇率是按铸币平价决定的。 其次，在金本位制度下，各国货币的金平价是不会变动的，因此各国之间的汇率能够保持真正的稳定。而在纸币流通条件下，各国货币的金平价则是可以调整的，当一国国际收支出现根本性失衡时，金平价可以经由国际货币基金组织的核准而予以变更。因此金本位制度下的固定汇率制是典型的固定汇率制，而-纸币流通条件下种固定汇率制，严格来说只能称为力可调整的盯住汇率制。 固定汇率制利弊分析 汇率具有相对的稳定性 有利于国际商品价格的决定、国际贸易成本的计算 保证国际债权债务清偿的稳定进行 减少汇率波动风险，抑制外汇投机活动 上下限及法定平价都是人为规定的，汇率不能正确反映两国货币实际购买力 影响一国对内对外的同时均衡 传播通货膨胀 造成单向性货币投机 利 弊 第二节 浮动汇率制度 浮动汇率制（Floating Exchange Rate System） 指现实汇率不受平价限制，而随外汇市场供求状况的变动 而波动的汇率制度。 单独浮动: 指本国货币不与外国任何货币发生固定联系， 其汇率根据外汇市场的供求状况单独浮动。 联合浮动: 指货币体系或集团各成员国货币之间保持固定 汇率， 而对非成员国货币则采取共同浮动的做 法。 浮动汇率制利弊分析 弊： 不利于国际贸易成本的核算。 不利于国内资源的配置。 助长金融市场投机活动的盛行，不利于整 个金融体系的健康发展。 利： 汇率比较能反映两国间货币购买力的对比 增加了本国货币政策的自主性 对世界性通货膨胀具有一定的绝缘作用 减少货币公开升贬值的压力 第三节 人民币汇率制度 人民币汇率历史演变六时期: 1．人民币汇率频繁波动时期(1949—1952年) 2．人民币汇率相对稳定时期(1953—1972年) 3．人民币汇率高估时期(1973—1980年) 4．内部贸易结算价时期(1981—1984年) 5．人民币汇率不断贬值时期(1985—1994年)， 6．人民币汇率小幅升值时期(1994至今) 人民币汇率制度的改革 基本问题 汇率制度的选择 汇率水平的确定 三个阶段 复汇率 汇率并轨 7.21汇改 *