2013年我国经济温及复苏状况分析.doc

2013年我国经济温和复苏状况分析 【打印】【繁体】2013年3月23日 中国行业研究网 汇丰中国制造业PMI指数回升，为股市实现三连阳增添了一份底气。分析人士认为，经济温和复苏趋势延续，有助于沪指挑战前期高点。 　　继前日大涨后，昨日沪深两市平开后小幅震荡，但权重股的做多热情还未完全消退去，在其带动下，大盘依然收红。盘面上，8只涨停个股中，“6”字头蓝筹占了7只，题材股方面，节能环保、军工、电子信息等有再度崛起的迹象。 　　分析师表示，在权重股止跌反弹的情况下，沪指有望在站稳2300点的基础上继续挑战前期高点2444点。 　　宏观经济持续回暖 　　从影响股市运行的宏观经济看，汇丰新近出炉的中国制造业PMI初值显示，3月为51.7，绝对值高于历史同期51.4的均值，并已连续5个月在临界值上，表明制造业回暖态势明显。专家表示，PMI指数回升有需求复苏支撑，具有一定可持续性，但仍存产能过剩问题，在需求没有显著回升的情况下，市场将缓慢淘汰高成本产能，这一过程将比较长。 　　从分项指标来看，需求与产出双双回升。3月新订单指数在2月的低位显著回升，推动PMI指数反弹，显示需求企稳回暖的可能性较大。其中，新出口订单指数低于新订单指数，表明内需复苏程度好于外需。PMI指数回升建立在需求回暖的基础上，其可持续性较强。内需温和复苏将在未来数月助力经济复苏，而1月、2月出口增速均超出预期，显示外需最差的时刻已在去年过去。但在全球经济放缓背景下，改善幅度可能相对有限。 　　就资金面看，近期利好大于利空。嘉实、易方达和华夏三家基金公司香港子公司分别获得1亿美元QFII额度，至此，QFII累计获批额度突破了400亿美元关口，达到408.35亿美元。基金、券商香港子公司QFII资格陆续获批后，有助于为A股市场引入新的资金活水，利好A股。 　　申银万国分析师刘军表示，新任证监会主席肖钢就任之后，市场对其报有较高期望，希望能够解决很多历史遗留问题和正待解决的问题，这既是压力也是市场前行的动力。而之前PMI指数低于荣枯线，也正是宏观经济低迷转型的时期，现在PMI指数连续站上50这一荣枯线，表明工业产能过剩问题正在得到解决，而工业成品价格和出口数量也有所上升，这对于宏观经济与股市均是好现象。 　　延续震荡反弹走势 　　值得注意的是，在周三大涨之后，摩根士丹利意外地发出看多中国香港股市的研究报告。其指出，预计恒指未来36个月有101%至115%的上升空间，若环球央行维持宽松货币政策及内地经济保持复苏势头，最乐观的情况下，恒指2015年有机会倍升见50000点，并称现时是其中一个长期投资的最佳入市时机。该行认为，今年恒指基本目标为25600点，最牛则看32000点，最坏的情况是恒指不升反跌，或下试15200点，高低波幅16800点，相当于恒指现时22000点的76%。 　　摩根士丹利发布的研报在让人看到港股希望的同时，也提振了A股信心。中信建投分析师潘成表示，短期大幅上涨改变了沪指在2250点一带的弱势调整格局，但重新站上 2300点后，也面临2300-2350点前期成交密集区压力的考验，预计短期沪指在2300-2330点将展开震荡。“不过，由于目前成交量及热点延续性较好，震荡完成后仍有挑战前期高点2444点的潜力。 　　华安证券高级投资顾问张兆伟认为，城镇化开启将为中长期经济发展提供强劲支撑，同时全球经济复苏，我国外贸也将温和复苏，A股经历五年的低迷走势后，目前与全球股市相比已经出现价值洼地，资本的逐利本性将会进入这个领域。虽然在当前环境下，个股做空机制推出，IPO大兵压境，调控地产对经济的影响尚不确定，短期趋势还不明朗，但从长远看，市场向上应是大趋势。