供应链金融与融资租赁研究综述.pdf

No.2s 圆园17 叶合作经济与科技曳 金融/投资 供应链金融与融资租赁研究综述 □文/姚 晶 （江南大学 江苏·无锡） ［提要］ 为进一步拓宽融资渠道，缓解企业融资难问题， 订货可提高物流的时效性。 近年来政府先后出台相关政策鼓励发展供应链金融和融资租 关于风险的研究，Besanko（1987）提出了信息对称条件下 赁。本文在查阅大量文献的基础上，对这两种创新融资业务模 信贷市场竞争均衡模型，通过对贷款额、贷款利率和抵押物影 式的内涵、问题及发展前景进行梳理，进而找出两种业务融合 响指标的研究，得出结论：低风险借款者会支付更高的利率但 发展的可能性，为两种业务互相渗透发展提出建议。 也获得更多信贷。Cossin（2003）通过建立信用风险定价模型，对 担保物 （质押物）的价格风险进行信用风险定价。Ying Yin、 关键词：供应链金融；融资租赁；综述 Zongwei Luo和Yulian Fei（2009）对第三方参与的仓库融资模 中图分类号：F83 文献标识码：A 式的风险进行识别和评估。 收录日期：2016年12月21 日 （二）国内研究综述 一、供应链金融的理论基础及研究综述 1、供应链金融基础研究。朱道立（2002）提出第三方物流创 近年来，供应链金融在国内外迅速兴起，相较于西方演进 新平台“融通仓”，在此基础上对授信额度和信用担保两种运作 式的发展，我国供应链金融的发展是跳跃式的，虽然起步较晚， 模式展开初探研究。2001年，李毅学、冯耕中等人的研究小组 但发展迅速。供应链金融最基本的思想是通过供应链管理资金 起草《库存商品融资业务作业规范》，界定存货质押和仓单质押 流，使得供应链中的物流、信息流和资金流能够达到合理的集 融资的基本模式，定性分析该金融创新活动的法律特性、内涵、 成，实现供应链整体目标的优化，通过充分发挥各方参与者的 业务模式及管理和趋势等。何涛（2007）通过国内银行和物流企 特点来达到多方共赢的效果，不仅从微观上解决企业融资问 业的实践案例分析了供应链金融的三种基本融资模式。李毅学 题，还能从宏观上提升产业链竞争力，推动金融创新和经济发 （2010）从业务研究、资金约束下物流决策、供应链金融中银企 展。将近年国内外关于供应链的研究分类汇总成表 1。（表 1） 风控三方面梳理概述了物流金融的国内外理论。占义芳（2012） （一）国外研究综述。国外供应链金融大多是针对核心企业 通过构建多周期模型来研究供应链金融经典模式“预付账款融 而展开的，通过核心企业的融资优化方案达到其上下游企业以 资模式”中最优订货量时的各方收益以及整个供应链的效益， 及整个供应链效率的提高。Gerard P.achon、Paul H.Zipkin 并与传统融资模式进行比较，证明金融机构的参与能提升供应 （1999）运用博弈论研究对比了两阶段供应链中库存策略选择 链的整体效益。谢世清（2013）从融资主导、优势、法律等多个方 竞争与合作时对供应链效益的影响。LiuXiang（2009）通过把群 面比较分析了国际供应链金融的三种典型模式，为我国供应链 决策方法、合作神经网络以及多代理服务导向机制与数据库进 金融业务提供参考启示。 行整合，来构建服务于企业供应链融资合作系统的多准则决策 2、供应链金融风险管理研究。风险管理研究主要集中在风 机制。 险识别、度量和控制三个方面。邹敏（2010）定性分析供应链金 对于融资模式的研究，Ko