包容性金融发展的产业结构升级效应.pdf

包 容 牲 金 融 发 展 的 产 业 结 构 升 级 效 应 谢 家 智 a ，王 文 涛13，李 尚 真 13 (西南大学a .农村金融与农业现代化研究中心;b .经济管理学院，重庆400715) 摘要 ：包容性金融模式是促进金融可持续发展与产业结构转型升级的有效途径。现有的包容性金融指标 集中评价“金融发展的普惠性” 但是，经济金融化加剧金融投机行为，助推金融与实体经济的背离，并且金融 发展不应排斥金融创新性。因此 包容性金融发展应涵盖“金融发展的普惠性”“经济与金融的耦合性”“金 ， 融发展的创新性”三个维度。研究结果表明 ：中国包容性金融发展水平总体上处于上升趋势，东部地区高于中 西部地区；包容性金融发展对产业结构升级具有促进效应，并随包容性发展水平提高而增强，但该效应的发挥 主要通过金融发展的普惠性来实现。政府应重点加强经济与金融的耦合性、提升金融服务创新能力，并加快 中西部市场化建设，探索“政府诱导、市场参与”的包容性金融发展模式。 关键词：包容性金融发展;产业结构升级;评价体系 ；动态影响 中图分类号:F8 3 0 文献标识码:A 文章编号= 1005 -2674(2017)03 -074 -10 一、问题的提出 从历史来看，实体经济的发展无疑是金融业诞生和发展的前提与基础。但是，伴随金融的深化和发 展，金融运行方式发生了深刻变化，从而广泛而又深远地影响产业资本和金融资本运动。[1]现代金融发 展在产业转型升级中的特殊作用引起广泛关注和争论。I 960年代以后 ，大多数发达国家和许多新兴工 业化国家都经历了工业化、经济金融化、去工业化和再工业化的发展阶段，即经历了金融化与产业结构 高级化的演进过程 ，同时也承受了过度金融化与产业虚化所带来的后果。目前国际服务业产值占GDP 的比例均值已超过6 0 % ，发达国家已超过70%。改革开放以来 ，赶超型发展模式的中国金融和经济经历 了一个超常规的发展时期，目前正进入转型升级的痛苦阶段。而且，金融和经济的发展关系出现了一系 列新的矛盾和问题:一是金融发展的包容性较弱。金融高速发展的背后，存在着较为典型的金融服务的 所有制排斥 规模排斥、 行业排斥、 地区排斥现象。中小企业、 非公经济、 农户家庭等难以有效得到金融 、 支持 金融发展的包容性未能与金融扩张速度同步协调;二是金融与经济的耦合性矛盾显现。金融化进 ， 程促使金融投资形成一个相对独立的货币资金自我循环的运动过程，加速资金的空转和投机行为，助推 收稿日期：016-10-28 基金项目 国家社会科学基金重点项目（12： AGL008);教育部规划项目（12YJA790149);国家自然科学基金面上项目;重庆市重 点文科基地项目（6SKB041);西南大学决策咨询项目（2016SWUJCZX09) 作者简介 :谢家智（1967 - ) 男，四川西充人，管理学博士,西南大学经济管理学院教授、博士生导师,主要从事金融经济学研究;王文涛 (1988 - ) 男 河南新乡人， 西南大学经济管理学院博士研究生， ,主要从事金融经济学研究;李尚真（1992 - ) 女 ，四川宜宾人， 西南大学经济管理学院硕士研究生 主要从事金融学研究。， 74 包容性金融发展的产业结构升级效应 虚实脱节的矛盾，不利于产业资本的形成和产业转型升级;三是金融发展难以促进技术的创新。金融发 展对经济增长的作用仍停留在数量扩张和要素堆积阶段。金融不断强化投资驱动、资本深化和工业重 化进程。资本深化可能干扰工业化的技术选择路径，使工业的发展限定在“技术瓶颈”中，制约产业的转 型升级。因此，仅仅通过金融规模或深度的扩张无法真正缓解产业结构升级的金融约束。[2]产业转型升 级在本质上是经济发展方式和发展动力的根本改变，前