RAROC在保险企业资本配置中的应用.pdfVIP

天津大学学报(社会科学版) 第 12 卷第4 期 2010 年7 月 Jul. 2010 JOVRNAL OFπAN]IN VNIVERSITY (SOCIAL SCIENCES) Vol. 12 No.4 RAROC 在保险企业资本配置中的应用 张晶1 ， 2 (1.山西财经大学财政金融学院，太原 03∞12; 2. 武汉大学经济与管理学院，武汉430072) 摘 要:资本管理在保险企业资产负债管理中有着非常重要的作用。风险调整后的资本回报率(risk-adjusted re- tum on capital , RAROC) 是将经济资本和保险企业价值连接起来的纽带，是近年来被公认的有效进行资本管理的核 心技术手段。在保险企业经济资本配置中使用 RAROC 管理模型能更为有效的实现企业控制风险、优化资源配置 和股东价值最大化的经营目标。这一配置过程体现了保险企业经营的稳健性特征。 关键词:经济资本;资本回报率;资本配置 中固分类号: F840.32 文献标志码:A 文章编号: 1∞84334( 2010 )04-0322-05 保险企业在经营过程中面临着各种各样的风险， 效测量情况对经济资本配置进行动态调整。就金融企 这些风险会产生不同程度的损失，影响保险企业的稳 业而言，银行是经济资本理念和管理方法的积极传播 定性，因此对风险的计量和管理构成了现代保险领域 者和改良者，而大多数保险企业则是学习者和追赶者， 而这也决定了保险企业经济资本管理的现实定位。虽 主要关注的课题。在风险管理实践中，经济资本体系 的使用越来越广泛，保险企业可以通过该体系来量化 然目前经济资本对于大多数保险企业而言，尚处在 所面对的风险，并计算出抵御该风险所需的资本。 公司资本管理的边缘地位，但是随着内部和外部条件 的不断成熟，经济资本逐步走向保险企业资本管理的 20 世纪80 年代保险业恢复以来，我国保险业一 核心终将成为必然[1] 。而 RAROC 在经济资本管理过 直保持起常规的发展速度，以保费收入规模衡量的扩 张速度平均保持在25% 以上，远远超过国民经济的增 程中具有独特的优势，借鉴这一先进做法将进一步提 长速度。但是整个保险业在高速增长的同时，风险也 升我国保险企业的管理水平和专业层次，对增强保险 在不断的积累。标准普尔在《中国保险业信用前瞻 企业的核，心竞争力具有重大的理论意义和现实价值。 2∞6-2∞n中给我国保险业风险的评价是:无论寿险 还是非寿险的行业风险依然较高。这就在某种程度上 一、凤险调整后资本回报率的提出 表明了保险公司应该在经营风险产品的同时，必须注 资本管理在保险企业资产负债管理中有着非常重 重加强自身的风险管理。风险管理和资本管理息息相 要的作用。资本管理的核心问题是如何对资本收益进 关，资本代表着保险企业的风险抵御能力，制约着保险 企业资产扩张的速度和规模，并最终决定了保险企业 行风险因素调整，以确定资本在保险企业中的不同部 门、不同产品之间的有效分配。风险调整后的 RAROC 的可持续发展能力。而保险企业资本的合理配置是企 业风险管理的核心，即根据保险企