跨境资本双向流动与外汇管理政策选择.pdfVIP

跨境资本双向流动与外汇管理政策选择 1 勇教授 的资本项目交易发生额仪为ω7 亿 股筹资52 亿美元。 目前，随着我国资本流入规模 的扩大、对外资本输出逐渐 2. 对外资本输出逐渐增多。 美元，到 2001 年增至 1642.9 亿美 增多、利用外资的渠道日益多元化 2制年我国非金融类对外直接投 元，增加了 2.7 倍; 2刷年，中国 以及资本顷下交易规模的迅速扩 的资本项目交易发生额为 3865 亿 资快速发展，投资额达到 36.2 亿 大，跨境资本双向流动的格局在我 同比增长 27% 。从对外直 美元，同 10 年前相比，增加了 6.5 接投资的行业分布肴，组M 年我国 国已经初步形成。跨境资本双向流 倍，如果问 20 年前相比，则增加 动局面的形成，既表明了我国资本 非金融类对外直接投资主要流向来 了 43 倍。 (二)跨境资本双向流动预期 市场的进一步对外开放，又可能带 矿业，计 19 .1亿美元，占 52.8%; 风险增大 来与资本流动相关的一系列风险的 商务服务业9.6 亿美元， di 26.5%; 1.资本市场风险。跨境资本 产生。因此，进一步加强对我国跨 制造业4.9 亿美元，占 13.5%; 批 发和零售业1.1 亿美元，占 3%; 双向流动是我国资本市场不断开放 境资本双向流动问题的分析和外汇 管理政策研究至关重要。 的结果，与此同时会带来资本市场 其他行业1.5 亿美元，占 4.2% 。 从地区分布看， 2ω4 年我国非金 风险。这里所指的市场风险主要是 我国跨境资本双向流动的现状 融类对外直接投资主要分布在拉丁 开放给市场所带来的系统性风险， (一)跨境资本双向流动成效 美洲，计 16.7 亿荣元， di 46.2%; 要包括: (1)溢出或关联效应。 显著 在资本市场开放的条件下，本国市 亚洲 13.96 亿美元(主要流向香 目前，我国已经初步形成了跨 场和外国市场在资本流动、市场运 港，印度尼四亚等)，占 38.6%; 境资本双向流动的格局，利用外资 欧洲 3.08 亿美元(主要流向哈萨 作等方田联系的加强使得本国市场 的渠道日益多元化。主要表现在: 和外国市场的关联度增加，这会增 克斯坦、德国、俄罗斯等)，占 8.5% 。戳 2刷年底，我国统计 加其他国家市场动荡对本国资本市 1.资本流人已达到相当规模。 到 2刷年底，我国累叶批准