莫尼塔2009年地产行业年度报告.pdfVIP

莫尼塔2009年地产行业年度报告 2008年12月 冬天来了，春天还会远么？ ——09 年上半年维持房地产标配评级，静候流动性触底反弹的可能 报告提要： 近期行业报告 出口引擎失速是地产调整的中期因素，但流动性的支 2008 年 12 月 10 日， 撑作用可能弥补出口进一步恶化的影响 农业行业年度报告：规 避经济下行的影响 关 过去两轮减息周期的结束均伴随着房地产销售出现周期性反 注政策推动的方向 转。我们的领先指标也显示，如果未来流动性开始增加，将 2008 年 12 月 8 日， 对房地产市场构成支撑作用。尽管 09 年出口可能进一步恶 2009 年莫尼塔上半年 化，但是如果货币和财政政策能够使得流动性触底反弹，房 策略配置：财政拉动 地产销售也存在在 09 年触底的概率。但在 09 年下半年之 “早周期”及“短通 前，市场依然处于库存消化阶段，价格修正还将持续。本轮 缩”环境下结构性底部 房地产调整周期终结的最终时间可能在2010年上半年。 2008 年 12 月 4 日，钢 铁行业年度报告：上半 新兴市场经验显示，利率平均下调 31% ，从高点调整 年钢价难以反转，但长 17 个月后，房价增速可能触底 材具备结构性优势 哥伦比亚、南非、韩