论金融约束制度在战后日本经济发展中的作用.pdfVIP

维普资讯 理论视野 论金融约束制度在战后日本经济发展中的作用 刘 翠 (武汉理工大学经济学院 湖北 武汉 430070) 摘 要 第二次世界大战以后 ．由于历史和现实的原因，日本实施 了以限制存贷款利率和银行业过度竞争 为特征的金融约束制度。该制度在动员资金、高效配置资金和推动金融深化方面发挥重要的作用。但政府过度地 干预银行经营的行为，也影响了 日本商业银行资金配置效率。 关键词 金融约束 金融深化 经济租金 资金配置效率 经济发展 中图分类号 F813 文献标识码 A 的收益 ，形成一种典型的帕累托改进。金融 的超额需求必然导致很高的利率水平 ，使 1 问题的提出 约束主要是通过限定存款利率和对银行准 企业 的生产成本提高．最终会阻碍经济的 金融约束是 旨在为 民间部门创造租金 人的限制来给金融中介部 门和生产部 门创 增长 。为了最大限度地动员社会资金和高 的一系列金融方面的政策措施。该理论是 造租金，其具体作用机制见 图 1所示 。 效配置资金 ．日本政府实施 了以限制存款 赫尔曼、穆尔多克和斯蒂格利茨在对战后 利率和金融业过度竞争为特征的金融约束 东亚经济高速发展的经验进行总结而提出 政策 ：一方面对存款利率进行限制 。在经济 Rl 的一种新 的金融深化理论 。金融约束理论 恢复和高速增长时期， 日本对银行的利率 R0 在 20世纪 90年代传人中国以后 ，迅速在 进行管制 。1947年颁布的 《临时利率调整 国内经济学界产生争鸣。周业安(2000)等 R3 法》对银行存款利率和短期贷款利率制定 一 些国内经济学者纷纷撰文对金融约束提 了上限。尽管该法没有对长期贷款利率进 出质疑和批评。他们认为赫尔曼等人 的结 R2 行限制 ．原则上 由各金融机构和融资企业 论要成立 ．除了要宏观经济稳定 ．通货膨胀 D 进行协商，但仍要受中央银行监督；另一方 率较低 以外，还必须满足政府追求社会福 面对金融机构从事金融业务活动进行 了限 Qt Q0 Qz 利的最大化且完全理性，银行追求利润最 制 ，这种限制具体体现在开业管制、分业管 图 1 租金创造机制图 大化 ，银行业充分竞争，生产企业对资金价 制两个方面。 日本银行法和证券法规定金 格不敏感 ，金融资产单一等条件 。在他们看 在赫尔曼等人 的分析 中。S、D分别为 融机构 的开业必须获得大藏大臣的批准 。 来 。这样的假设条件过于苛刻 ，在现实中很 信贷市场总供给与总需求 曲线 ，R0与 Q0 并对金融机构的开业 、设立分支机构的条 难得到满足。而且 ，他们对战后 日本金融约 分别为均衡利率和均衡存贷款量 ，由于政 件做出了明确的规定 。一旦金融机构获准 束制度所起的作用也表示怀疑。在笔者看 府规定的存款利率 R 小于均衡利率 R0，