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我国利率市场化改革之我见利率是资金的价格，也是市场的价格。利率不仅是金融体系中最重要的变量，也是市场经济最基础的变量之一。缺少市场化的利率机制，市场经济至少是不完整的，这也正是利率市场化成为2O世纪末以来世界趋势的主要原因。从1996年首次放开银行间市场拆借利率算起，我国利率市场化改革已走过16个年头。虽然中国利率市场化的系统研究起步较晚，但在宏观层面上已形成一套较完整的学术理论，从而指导我国市场化进程的开展。一、利率市场化的含义利率市场化是指金融机构在货币市场经营融资的利率水平。它是由市场供求来决定，包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的市场化。实际上，利率市场化就是将利率的决策权交给金融机构，由金融机构根据自身资金状况和对金融市场动向的判断来自主调节利率水平，最终形成以中央银行基准利率为基础，以货币市场利率为中介，由市场供求决定金融结构存贷款利率的市场利率体系和利率形成机制。二、利率市场化的必要性利率市场化改革的要旨不是调节利率水平，而是改革利率(资金价格)的形成机制，使之成为反映宏观经济运行状况的准确价格信号。利率管制的初衷是控制金融资产的分配，并通过这种控制加强银行体系的安全，并促进经济增长。发达国家的利率管制源于1929～1933年大萧条，例如美国于1933年颁布的银行法，有了著名的“Q条例”的规定。发展中国家是在二战后，为低成本积累资本，加速经济增长，对利率开始实行管制。到20世纪七八十年代后，利率管制政策的优势逐渐降低，所产生的弊端开始暴露。发达国家由于利率管制反而造成银行业经营状况恶化，发展中国家多数出现结构性缺陷，企业高负债经营，资金利用效率过低。因此，利率市场化开始逐渐成为各国经济持续发展的必由之路。 三、我国利率市场化改革的现状利率市场化是一个国家金融深化的核心内容和标志,也是提高金融市场化程度的重要一环。目前，世界主要发达国家及部分发展中国家都已经完成或曾经尝试利率市场化，其中美国、荷兰、日本、韩国等获得成功，智利、阿根廷、乌拉圭则以失败告终。我国的利率市场化大致遵循了“先货币市场利率和债券市场利率、后存贷款利率市场化”的主线，具体分为以下三个阶段：1.放开外币存贷款利率　　我国外币利率管理体制改革始于2000年9月21日，首先放开了外币贷款利率和300万美元以上的大额外币存款利率。2002年3月，人民银行又统一了中、外资金融机构外币利率管理政策，实现中外资金融机构在外币利率政策上的公平待遇。2003年7月，放开英镑、瑞士法郎和加拿大元的外币小额存款利率管理，由商业银行自主确定。2003年11月，对美元、日元、港币、欧元小额存款利率实行上限管理，商业银行可根据国际金融市场利率变化，在不超过上限的前提下自主确定。目前，人民银行管理的本外币利率种类已由2008年时123种下降到20余种。2.银行间市场拆借利率自行决定　　银行间与债券利率市场化的改革早于外币，但由于其牵连范围更广泛，意义更重大，整体推行进度也更为谨慎。1996年6月1日，人民银行放开了银行间同业拆借利率。1997年6月，放开了银行间债券回购利率。1998年8月，国家开发银行在银行间债券市场首次进行了市场化发债。1999年10月，国债发行开始采用市场招标形式。2007年1月，上海银行间拆借利率SHIBOR正式上线，从而实现了银行间市场利率、国债和政策性金融债发行利率的基本市场化。2012年2月13日，国债期货仿真模拟交易开始执行，显著提升了债券利率市场化的深度。3.放开商业银行存贷款利率2003年以前，银行贷款定价权浮动范围只限30%以内。2004年贷款上浮范围扩大到基准利率的1.7倍。2004年10月，贷款上浮取消封顶，下浮幅度为基准利率的0.9倍。2012年6月8日，人民银行利率调整表明我国利率市场化改革再次迈出至关重要的一步：金融机构“存款利率”上限首次被放开，允许上浮至基准利率的1.1倍，同时贷款利率波动区间有了进一步扩大，利率下限再度调低至基准利率的0.8倍。这表明市场弹性增加，离全面落实利率市场化仅一步之遥。四、制约我国利率市场化的主要因素利率市场化是随着我国市场经济改革不断深入的一个必然过程，谁也没有理由反对利率市场化，但目前我国宏微观经济环境不利于利率市场化的过快推进。1、市场经济发展不成熟我国过去长期搞计划经济，建立市场经济的时间不长，许多方面都与成熟的市场经济的要求有巨大的差距。市场经济发展水平低会导致市场主体间的竞争的非充分性，就有可能出现利率市场化后，市场利率并不是完全均衡性的。同时，我国的商业银行受政府的制约性较强，特别是国有商业银行，彼此间缺少有效的竞争，导致金融中介的运行低效率，以及资金的非价格性配给。另外，国有企业面临的依然是预算软约束，这就可能导致在利率开放后，国企不考虑资金利用成本的贷款饥渴给银行系统带