苏交科（300284.SZ）三季报点评.PDFVIP

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2017-05-29 发布于天津
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季报点评|路桥施工证券研究报告 Tabl e_Title Table_Grade 苏交科（300284.SZ ）三季报点评公司评级买入当前价格 23.99 元业绩保持高速增速，外延并购逻辑不断兑现前次评级买入 Table_Summary 核心观点：报告日期 2016-10-28  收入保持高速增长，毛利率大幅下降 Tabl e_Chart 剔除营改增影响后毛利率下降4.79 个百分点，可能是公司工程承包业相对市场表现务占比提升以及海外公司并表所致。苏交科沪深300  费用率、资产减值损失上升，净利率下降 8% 公司期间费用率上升0.42 个百分点。单季来看，三季度单季净利润增 -9% 速为 14.98%，较二季度22.43%下降，呈下降趋势。 -26% -43%  工程承包类业务垫付资金较多，现金流恶化 -60% 公司支付给职工的现金以及支付其他与经营活