债券类基金品种投资机会跟踪、分析与点评(更新2).pdfVIP

优 优 优 优 典 典 典 典 资 资 资 资 讯 讯 讯 讯 私人客户部 债券类基金品种投资机会跟踪、债券类基金品种投资机会跟踪、分析与点评分析与点评 债券类基金品种投资机会跟踪债券类基金品种投资机会跟踪、、分析与点评分析与点评 2011/12/15 星期四 随着政策面和资金面的边际改善，经济减速逐步成为现实以及通胀水平拐点的出现，债券基金品种 已迎来较好投资机会。在具体品种的选择上，根据债券品种自身的运行规律以及投资者的风险偏好，我 们认为： 1、1、低风险偏好的投资者可以继续持有或买进分级基金中的低风险偏好的投资者可以继续持有或买进分级基金中的““类债类债””（（AA份额份额）），，比如同庆比如同庆AA、、国泰优国泰优 11、、低风险偏好的投资者可以继续持有或买进分级基金中的低风险偏好的投资者可以继续持有或买进分级基金中的 ““类债类债””（（AA份额份额）），，比如同庆比如同庆AA、、国泰优国泰优 先、先、申万收益和银华稳进等等申万收益和银华稳进等等；； 先先、、申万收益和银华稳进等等申万收益和银华稳进等等；； 2、2、风险偏好较高的投资者可以重点关注分级债基风险偏好较高的投资者可以重点关注分级债基BB份额份额，，但是由于前期反弹幅度较大但是由于前期反弹幅度较大，，我们的态我们的态 22、、风险偏好较高的投资者可以重点关注分级债基风险偏好较高的投资者可以重点关注分级债基BB份额份额，，但是由于前期反弹幅度较大但是由于前期反弹幅度较大，，我们的态我们的态 度中性，度中性，有的可以继续持有有的可以继续持有，，但短期我们不建议大幅加仓但短期我们不建议大幅加仓；； 度中性度中性，，有的可以继续持有有的可以继续持有，，但短期我们不建议大幅加仓但短期我们不建议大幅加仓；； 3、3、创新封闭式债基比较适合风险偏好一般的投资者创新封闭式债基比较适合风险偏好一般的投资者。。但是由于封闭债基的折价率大幅下降但是由于封闭债基的折价率大幅下降，，封闭封闭 33、、创新封闭式债基比较适合风险偏好一般的投资者创新封闭式债基比较适合风险偏好一般的投资者。。但是由于封闭债基的折价率大幅下降但是由于封闭债基的折价率大幅下降，，封闭封闭 债基投资回归常态，债基投资回归常态，我们认为最好的投资时机已经过去我们认为最好的投资时机已经过去，，但是我们继续关注管理能力较好但是我们继续关注管理能力较好、、折价率高折价率高、、 债基投资回归常态债基投资回归常态，，我们认为最好的投资时机已经过去我们认为最好的投资时机已经过去，，但是我们继续关注管理能力较好但是我们继续关注管理能力较好、、折价率高折价率高、、 杠杆大的封闭债基。杠杆大的封闭债基。 杠杆大的封闭债基杠杆大的封闭债基。。 一、一、分级分级AA类类 一一、、分级分级AA类类 1.股票型分级基金A类： A份额具有约定收益机制（类债），到期收益率较高且有部分A份额折算日比较临近，如下表： 单位净 第二 收盘价 第一年 第二年 第一年 最近一 证券代 证券简 值 年到 基金成 2011-1 折价率 约定收 约定收 到期收 个到期 码 称 2011-1 期收 立日