系统重要性金融机构的监管法制研究——以美国法为镜鉴.pdfVIP

2016 年第 22 卷第6 期 重庆大学学报(社会科学版) EZ萨~司 JOURNAL OF CHONGQING UNIVERSITY(Social Science Edition) Vo l. 22 No.6 2016 doi: 10. 11835/j. issn. 1008 - 583 1. 2016. 06. 021 欢迎按以下格式引用:陈斌彬.系统重要性金融机构的监管法制研究一一以美国法为镜鉴[J].重庆大学学报(社会科学版) ,2016(6) :168- 174. Citation Forrnat: CHEN Binbin. The establishment of the legal re伊lation system of SIFI in U. S. A and its reference [J J. Journal of Chongqing University ( Social Science Edition) ,2016 (6) : 168 - 174. 系统重要性金融机构的 监管法制研究 一一以美国法为镜鉴 陈斌彬 (华侨大学法学院，福建泉州、I 362021) 摘要:作为金融市场的特殊参与主体，系统重要性金融机构具有极强的负外部性，容易引发市场道德风 险、损及市场公平竞争秩序和加重纳税人的负担。然而在传统的大而不倒监管理念下，SIFI 的这种负外 部性有增无减。缘此，美国新近出台的金融监管改革法案极力强化 SIFI 的监管，建立了确保 SIFI 有序倒闭 的处直机制，从而终结了大而不倒理念在监管中的必然适用。这也是后危机时代美国追求金融体系安全 和维护社会公众利益平衡之结果。借鉴美国金融监管的变革思路和制度安排，中国也应从 SIFI 的识别、监 管主体的确立、风险预防及危机处置机制等方面构筑切合自身金融业发展实际的 SIFI 监管法制，以彻底纠 正对大而不倒的迷思实现维护金融市场稳定和保护公众利益的双赢。 关键词:大而不倒;SIFI; 系统性风险;道德风险 中图分类号:D912. 28 立献标志码:A 文章编号: 1008-5831 (2016) 06 -0 168-07 人们很容易犯下这样的错误:他们总以为自己足够强大，根本不会倒下。但事实并非如此[1] 。系统重 要性金融机构 (Systemic Important Financial Institution ，以下简称 SIFI) 一词最早见诸于国际货币基金组织 ( IMF) 、国际清算银行(BIS) 和金融稳定理事会(FSB) 于 2009 年 11 月联合发布的《金融机构、市场及工具的 评估指引》这一研究报告中。而首次对之定义的为 FSB FSB 将 SIFI 界定为一种由于自身规模、复杂性、 o 系统性关联等原因，一且无序倒闭将对更大范围的金融体系和实体经济运行造成显著破坏的金融机构①。 虽然各国学者对SIFI 的内涵和外延莫衷一是，但该定义从大而不倒的角度突出和强调了 SIFI 的影响力及 其严重的倒闭后果，较好地刻画出 SIFI 的系统重要性特质，是迄今被学界公认的最具权威性和代表性的 定义[2] 。可见，SIFI 并非一类新生的金融机构，而是人们对以往那些大型的、复杂的被冠之以大而不倒的 金融机构在后危机时代的一种新的称谓，在本质上是对传统大而不倒金融机构的继受与发展[3] 。故笔者 修回日期:2016 -09 -08 基金项目:国家社会科学基金一般项目后危机时代我国影子银行监管的法律制度构建研究( 14BFX093) 作者简介:陈斌彬(1977 寸，男，广东汕头人，华侨大学法学院副教授，法学博士(