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海 南 大 学 酒店管理财务论文 题 目：黑石集团并购希尔顿酒店集团战略投资分析 学 号： 014 姓 名： 石百宽 年 级： 2008级 学 院： 旅游学院 系 别： 旅游管理 专 业： 国际酒店管理 指导教师： 吴 珏 完成日期： 2011年6月06日 目录 摘要…………………………………………………………………2 关键字………………………………………………………………2 黑石集团和希尔顿酒店集团并购的背景……………… 2 （一）黑石集团的背景…………………………………2 （二）希尔顿酒店集团的背景…………………………2 （三）黑石集团对希尔顿的并购情况概述……………3 二、并购动因………………………………………………………3 （一）经济动因…………………………………………3 （二）自身发展优势……………………………………3 三、并购类型……………………………………………………4 四、黑石并购的目标选择………………………………………5 五、并购的启示与探索…………………………………………5 （一）战略风险…………………………………………5 （二）信息风险…………………………………………6 （三）估价风险…………………………………………6 （四）整合风险…………………………………………6 六、结束语………………………………………………………6 七、参考文献……………………………………………………7 摘 要：黑石集团作为全世界最大的独立另类资产管理机构之一黑石集团（Blackstone Group）又名佰仕通集团，是全世界最大的独立另类资产管理机构之一，也是一家金融咨询服务机构。其另类资产管理业务包括企业私募股权基金、房地产机会基金、对冲基金的基金、优先债务基金、私人对冲基金和封闭式共同基金等。黑石集团还提供各种金融咨询服务，包括并购咨询、重建和重组咨询以及基金募集服务等。黑石集团总部位于美国纽约，并在亚特兰大、波士顿、芝加哥、达拉斯、洛杉矶、旧金山、伦敦、巴黎、孟买、香港和东京设有办事处。截止2007年9月30日，其管理的总资产约为982亿美元，拥有65位高级管理总监以及约520位投资和咨询专业人员。2006年，黑石集团盈利超过22亿美元，人均创造利润295万美元，是高盛人均利润的8倍，已然成为华尔街熠熠生辉的PE之王。 2007年6月22日在纽约证券交易所挂牌上市（NYSE：BX）。希尔顿酒店集团（NYSE:HLT）是全球酒店业的领导企业。希尔顿酒店集团目前在全球80多个国家总计有2,800多家酒店、配置了495,000套房间，并在全世界拥有15万名员工。希尔顿拥有、管理或连锁经营一系列最知名酒店，其中包括Hilton?, Conrad?, Doubletree?, Embassy Suites?, Hampton Inn?, Hampton Inn Suites?, Hilton Garden Inn?, Hilton Grand Vacations?, Homewood Suites by Hilton?和the Waldorf-Astoria Collection?等著名酒店品牌。希尔顿酒店集团CEO博伦巴克（Bollenbach）说：“黑石集团在这一关键时刻介入，可能会加快希尔顿的海外扩张步伐。”黑石虽然拥有像LXR这样的豪华酒店品牌，但并没有在业内获得类似希尔顿酒店的高端品牌形象和良好口碑。黑石收购希尔顿酒店集团的目的之一，要借助其品牌效应成功进军亚洲高档酒店业务。”黑石集团以约185亿美元现金收购希尔顿酒店公司，每股溢价达32%。再算上黑石集团承担希尔顿酒店集团所有债务，这笔收购交易总价达260亿美元黑石集团董事总经理乔纳森·格雷(J.Gray)认为，“收购希尔顿酒店的交易是一笔重要的战略投资，目的是建立一个世界一流的酒店企业。我们承诺将增加对希尔顿酒店公司的投资，并与公司现有管理团队一起，提升其业绩。”2005年发生了153起大大小小的酒店合并案，总价值237亿美元，而2004年为