原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
增长可能会不断超预期
究
研
司
公
原材料 - 有色 增长可能会不断超预期
—格林美（002340）调研报告
场
市
股 2010 年 3 月 8 日 评级： 买入
A
国 市场数据 2010 年 3 月 5 日 预测指标 2008A 2009E 2010E 2011E
中 当前价格（元） 62.83 营业收入（百万元） 304.38 366.72 607.00 862.00
52 周价格区间（元） 54.30-63.40 净利润 （百万元） 41.34 55.60 136.59 182.60
总市值（百万） 5863.30
流通市值（百万） 1176.81 每股收益（元） 0.44 0.60 1.46 1.96
总股本（百万股） 93.32 净利润增长率% 14.31% 34.51% 145.67% 33.68%
流通股（百万股） 18.73 每股净资产（元） 3.29 3.89 5.35 7.31
日均成交额（百万） 171.54 市盈率 140.72 105.45 42.93 32.11
近一月换手（% ） 227.28%
Beta （2 年） - 市净率 19.10 16.15 11.74 8.61
第一大股东 深圳市汇丰源投资有限公司 EV/EBITDA 96.96 84.78 34.84 25.9
公司网址 HTTP://WWW.GEMHI-TECH.
COM 资料来源：世纪证券研究所
一年期行情走势比较 业绩增长点之一，规模的增长。2010 年底，钴镍粉体产能由 800
16% 吨上涨到 2800吨。
12%
8% 业绩增长点之二，价格上涨。镍价每变动 1 万元，影响 EPS0.01
4%
0%
-4% 元，或者说，镍价每变动 10%，业绩变动 0.015元。钴价每变动 1
-8%
2009/3 2009/6 2009/9 2009/12 万元，影响 EPS0.03元,或者说每变动 10%，业绩变动 0.12元。
格林美 沪深300
业绩增长点之三，毛利率的提升。电子废弃物回收带来的高毛利
表现 1m 3m 12m 率塑木产品（毛利率 50%）以及阴性铜（毛利率 40%以上）。塑木
格林美 5.93% 0.00% 0.00% 产品每增加 1000吨，影响 EPS0.025元。
沪深300 3.38% -10.53% 41.43%
业绩增长点之四，“我付费请你处理我家电子垃圾”成为未来的趋
文档评论（0）