信保评价体系在我国船舶融资中的应用_吕建慧.pdfVIP

资本运营 信保评价体系在我国船舶融资中的应用 ■ 吕建慧 宁波大学 摘 要 由于航运业自身的特点，船舶融资对于航运业的发展起着至关重要的作用，然而，我国在航运业在船舶融资方面普遍面 [ ] 临着信用风险，造成许多国内航运企业融资难。 本文通过对企业的财务情况、 内在价值、外部坏境以及融资标的等指标内容的分析， 构建了适用航运业的信用评级指标体系，重塑金融机构对航运企业尤其是中小型航运企业的信心，改善船舶融资渠道。 关键词 船舶融资 信保融资 信保评价 [ ] 信保融资,原意是指银行根据客户申请，在出口后凭客户转 位等，企业素质高了，自然而然竞争力也就高了；外部环境，受国 让的中国信保保险保单赔款权益提供融资的业务包括出口押 家政策、外贸经济形势、世界局势等外部环境影响，国际贸易会 汇、应收账款买断、授信额度等。笔者欲取其字面意义，即信用保 受到很大的波动，进而影响到航运企业的稳定，外部环境越恶 障，通过对影响企业履约能力和意愿的各种因素的评估，监测其 劣，经营结果也就越差，履约能力也就越差；道德水平，在有能力 潜在风险，帮助加以防范风险，实现对融资的安全保障。 履约的情况下，航运企业是否履约取决于企业的道德水平，在没 目前，我国企业，尤其是中小型企业，普遍面临着信用风险， 有能力履约的情况下，道德水平高的企业也会尽量少让投资者 企业间互相拖欠和赖账迫使企业的倒闭破产，由于畏惧被拖欠， 蒙受损失。 我国企业很少采用赊销，而西方企业却把赊销当做主要的竞争 2.信用评价指标内容 手段，我国企业由此产生的管理费用、财务费用和销售费用占销 企业的财务状况直接关系到企业的履约能力，因此本文将 售收入的比率是美国企业的5~6 倍。信用问题已经变成企业能 财务状况按经营效益、盈利能力、营运能力、偿债能力、财务比 否在竞争中取胜的关键。 率、发展能力几个财务指标来分析。经营效益主要看企业的业务 船舶融资的融资资金非常大，还款期限长，并且存在着融资 收入、利润增幅，盈利能力主要看销售利润率，分析每笔业务的 坏账率高和融资渠道狭窄的问题。航运企业的资信，要较一般企 成本与利润比，以及资产回报率。营运能力主要反映企业在应用 业的资信评估复杂。 资源时的效率，资产管理水平,尤其是流动资产的营运状况，关系 由于船舶价值受市场波动明显，船舶融资对船东而言并不 到企业的资产周转的效果，因此考虑的指标主要有应收账款周 只单纯为了经营船舶，船舶买卖所获利润要远大于船舶经营本 转率、流动资产周转率、总资产周转率。偿债能力是企业信用评 身。然而高利润总是伴随着高风险，航运市场随时面临着船舶供 价的重要组成部分。由于航运企业的还款期一般较长，在考虑偿 需风险，宏观经济波动风险，以及国际航运市场需求的恢复存在 债能力的时候，信用评价更关注长期还债能力，反映偿债能力的 不稳定性，使得船舶价值走高的时候船舶融资激增，而船舶价值 指标主要有资产负债率、流动比率、现金比率。企业的发展能力 走低的时候，新订单或二手船买卖寥寥无几，造成高价买低价卖 是企业未来还款能力一种反应。反应发展能力的指标有应收账 的现象，因此，经营船舶融资的金融机构亟需消除随船价升降而 款增长率、利润增长率、资产增长率、销售增长率。 引起的趋之若鹜的现象，即需要对航运企业进行履约能力的评 企业的素质包括企业规模、企业在行业中的地位、领导者素 估和监测，以达到信用保障的目的。 质、员工素质、企业荣誉、资产情况等。企业规模包括注册资金、 信用评价需要大量的信息，而搜集这些信息则需要大量的 公司年限等能在一定程度上反应企业的经济实力，这也多少反 人力、财力以及各方的配合，这往往是金融机构所不具备的。进 应了企业的履约能力。企业在行业中的地位比如运力排行等越 行船舶融资的金融机构由于缺乏经营船舶方面的专业人才，而 靠前，行业口碑越好，越能吸引投资。领导者素质体现在管理理 且无法做到长期持续的监测，因此，有必要建立第三方信保评价 念、个人信誉等方面，员工素质体现在年龄结构、教育水平、专业 企业，客观严格地执行信保评价。