商业银行与中央银行的信息博弈研究.pdfVIP

管 理 工 程 学 报 Vo1．18．No．2 Journal of Industrial E“gineeri“g／E“gineeri“g Management 2004年 第2期 商业银行与中央银行的信息博弈研究 冉 勇，蒲勇健 (重庆大学经济与工商管理学院，重庆400044) 摘要：在制度转轨时期，由于信息的不对称导致商业银行与中央银行博弈的结果是降低监管效率，增大监管 成本和损失社会福利。解决问题的关键在于尽快建立我国商业银行的信息披露机制，而信息披露机制建立的原则 应是使进行非均衡交易行为的银行参与者所受到的预期惩罚要大于其预期收益 关键词：博弈；信息披露；监管 中图分类号：F224．32 文献标识码：A 文章编号：1004．6062(2004)02．0074．06 0 引言 负债，从而造成通货膨胀的上升和对央行稳定目标的危害； 现代市场经济是建立在法制基础上的信用经济，作为银 如果央行为了稳定币值，防止通货膨胀的发生，不增加商业 行业来讲，其中重要的一点就是要落实银行透明度这一基本 银行对央行的负债，将会引起商业银行的支付困难，产生居 原则。透明度要解决的是游戏规则和某些必须披露信息的 民的挤兑风潮和社会的金融恐慌，也造成对央行稳定金融目 公开化问题。落实透明度原则，一是要使负担经济凋控和管 标的危害：由于金融危机对整个经济社会造成的危害远比 理职能的政府部门必顶做到将重大政策变动预先公示给市 通货膨胀的危害严重得多、剧烈得多，因而现代市场经济国 场参与者；二是要使金融活动中的各类金融机构按照国际统 家的央行更加注重金融的稳定(陈学彬，1998)： 一 会计准则，并向监管当局报告真实的数据 信息的完备程 在一个信息均衡的金融系统中，一切信息应当能够完全 度不仅影响着金融市场参与者的行为，而且在某种程度上也 在市场公开并为相关各方所拥有，储蓄与投资各方根据完全 决定了金融市场的整体效率。 信息，合理调整风险预期，从而形成资金和利率均衡，此时市 场机制完全起作用，不良金融机构将被驱逐出市场。但是， l 商业银行与中央银行信息博弈的一般解释 在一个信息非均衡的金融系统中，信息在储蓄和投资各方的 我国中央银行作：勾银行业的监管当局，对商业银行负有 分布并不完全，市场调节有时是失灵的，这时候就需要一些 监管责任，但由于存在信息非均衡的原因，中央银行往往难 额外的机制来起作用，以达到资源配置的帕累托最优和效率 以掌握商业银行经营的充分信息。一般来说，商业银行并不 的最大化。监管当局(中央银行)强制性要求商业银行定期 愿意主动将不利于自身形象的坏信息透露给中央银行，所谓 进行信息披露就是这样一种政府调节的机制。 “家丑不可外扬” 这种坏信息可能通过努力被转化，也可能 那么中央银行与商业银行之间是如何进行博弈的呢? 被积累、放大，使得原 怔可以化解或弥补的风险变成不可弥 现我们假定中央银行要求商业银行进行信息披露，商业银行 补的风险。中央银行由于得不到有关商业银行经营的充分 在承受风险的能力上存在两种类型，即能够承受和不能承 信息，就不可能及时采取化解风险的措施，或不能做出符合 受。商业银行知道自己的类型，但央行不完全清楚，只能根 实情的决策。两者的信息非均衡，不可避免地导致商业银行 据所掌握的信息做判断。商业银行有两种战略选择：进行信 的逆向选择和道德风险。如海南发展银行高息揽储，违规经 息披露和不进行信息披露 ；央行也有两种战略选择：要求信 营，最后被关闭就