欧元区经济在困难中重获增长动力pdf9.pdfVIP

中国社会科学院世界经济与政治研究所网站 制作 1 欧元区经济：在困难中重获增长动力 中国社会科学院世界经济与政治研究所 姚枝仲 2004 年欧元区经济实现国内生产总值 76011 亿欧元，按不变价计算，比 2003 年增长 2 2.1% 。与2003 年相对于 2002 年 0.7%的实际 GDP 增长率相比，2004 年欧元区的经济增长 力度明显提高了。我们曾在去年 9 月的欧元区经济分析中指出，“2004 年欧元区经济开始真 正进入复苏阶段，以固定资产投资开始正增长为标志的欧元区经济开始了新一轮的周期性增 长”。从目前的情况来看，上述判断还是比较正确的。但是，在去年的分析中，我们关于2005 年欧元区的经济增长状况可能会好于 2004 年的预测则不太准确。事实上，2005 年欧元区经 济重新面临困难，上半年经济增长率显著下降。虽然下半年可望重新获得增长动力，但是 2005 年全年的 GDP 增长率还是会低于 2004 年。不过，鉴于目前的发展趋势，我们有理由 对 2006 年欧元区的经济增长前景抱乐观态度。欧洲中央银行和国际货币基金组织也预计欧 元区经济增长率在 2005 年出现一定程度的回落之后，会在 2006 年继续上升。其中欧洲中央 银行最近预计 2005 年 GDP 增长率为 1.0%~1.6%，2006 年为 1.3%~2.3%；国际货币基金组 3 织最近预计 2005 年 GDP 增长率为 1.2%，2006 年为 1.8% 。 一 2005 年总体经济状况 2005 年 1 季度欧元区实际 GDP 比 2004 年第 4 季度高 0.4%，2005 年第 2 季度的实际 GDP 又比 1 季度高 0.3% 。这表明欧元区的 GDP 仍然在持续增长。但是，从趋势来看，增 长力度有所放缓。根据表 1 提供的数据，2005 年 1 季度欧元区 GDP 按年率计算增长 1.3%， 4 。这 低于 2004 年第 4 季度 1.5%的增长率。2005 年第 2 季度 GDP 增长率继续下降到 1.1% 一趋势表明，欧元区经济重新面临困难。这些困难的根源主要来自政治和经济两方面的冲击。 其中政治上的冲击主要是欧洲宪法遭到法国和荷兰的拒绝所引起的对欧洲前景的悲观情绪； 经济上的冲击主要是世界原材料和石油价格的上涨。 从支出构成来看，私人消费在 2005 年 1 季度比上一季度增长了 0.2%，但2 季度比上一 1 中国社会科学院世界经济与政治研究所李向阳、宋泓在本文的修改过程中提供了许多建设性的意见，在 此特表感谢。 2 如无特别说明，本文所引用的数据均来自 ECB,Monthly Bulletin September,2005 。 3 数据来自 IMF ，World Economic Outlook September 2005 。 4 本文所引用的季度数据均为经过季节调整后的数据。 1 中国社会科学院世界经济与政治研究所网站 制作 季度下降了 0.1% 。可见，于2004 年 1 季度出现的消费持续增长在 2005 年开始回落了。从 同比来看，2005 年 1 季度按年率计算的私人消费增长率为 1.3%，比上一季度下降了 0.6 个 百分点。2 季度为 1.1%，比上一季度又下降了 0.2 个百分点。私人消费的下降不仅表现在数 据上，而且表现在消费者的心态上。到 2005 年 3 季度，消费者信息指数已经出现了连续三 个月的下降。私人消费在欧元区 GDP 中约占 57 ％的比例。因此，私人消费的下降对欧元区 经济的持续增长造成较大障碍。私人消费的下降反映了欧元区居民对未来收入并不乐观，而 这种不乐观的预期主要来自政治问题引发的未来的不确定性。与私人消费的下降相反，政府 消费则保持了一定的扩张力度。2005 年 1 季度，政府消费比上一季度增长 0.5%，2 季度又 比上一季度增长0.3% 。从同比来