ETF套利介绍讲稿.ppt

ETF概念：交易型开放式指数证券投资基金（简称“ETF”，是“Exchange Traded Funds”的缩写） 。 封闭式基金 开放式基金 ETF 指数型基金 ETF（Exchange Traded Fund）是指交易型开放式指数基金。基金的名称突出了三个特点：一是基金可在交易所进行买卖；二是基金可以象开放式基金一样进行申赎，不过对价是一篮子股票而不是现金；三是基金是完全复制指数的指数型基金，例如华夏50ETF（510050）的净值与上证50 指数保持高度的一致。 投资者购买ETF 除了可以象其他指数型基金获取同步于指数的收益外，还可以利用ETF 的“申赎规则” 以及“现金替代规则”进行套利交易，具体包括瞬时套利、延时套利、事件套利三种模式。同时，套利交易赋予了投资者新的交易手段，可以实现T+0 交易、卖空股票等四大功能。 1、华夏上证50ETF （代码:510050） 2、华安上证180ETF （代码:510180） 3、友邦华泰红利ETF （代码:510880） 4、易方达深证100ETF （代码:159901） 5、华夏中小板ETF （代码:159902） 6、工行上证央企50ETF （代码:510060） 7、交银180治理ETF （代码:510010） 8、南方深成ETF （代码:159903） 9、博士超大盘ETF （代码:510023） 名称 华夏上证50ETF 华安上证180ETF 友邦华泰红利ETF 华夏中小板ETF 易方达深证100ETF 工行上证央企50ETF 交银180治理ETF 南方深成ETF 博士超大盘ETF 基金代码 510050 510180 510880 159902 159901 510060 510010 159903 510023 基金管理人 华夏 华安 友邦华泰 华夏 易方达 工银瑞信 交银施罗德 南方 博时 基金经理 方军 刘璎、卢赤斌 张娅、柳军 方军 马骏、林飞 胡文彪、樊智 屈乐伟 潘海宁 张晓军 上市日 05.2.23 06.5.18 07.1.18 06.9.5 06.4.24 09.10.27 09.12.15 09.12. 4 无 标的指数名称 上证50指数 上证180指数 上证红利指数 中小板指数 深证100 指数 上证央企50指数 上证180公司治理指数 深证成分指数 上证超大盘 成份股数量 50 180 50 100 100 50 180 40 20 最小申购赎回单位 100万份 30万份 50万份 50万份 100万份 100万份 300万份 30万份 100万份 最小申赎单位净值 228万 208万 126万 125万 374万 150万 208万 36万 25万 申购： 指在基金合同生效后，投资者申请购买本基金基金份额的行为。 赎回： 指基金份额持有人按基金合同规定的条件，要求基金管理人购回本基金基金份额的行为。 申购、赎回清单： 指由基金管理人编制的用以公告申购对价、赎回对价等信息的文件。 申购/赎回对价： 指投资者申购/赎回基金份额时，按基金合同和招募说明书规定应交付的组合证券、现金替代、现金差额及其他对价。 现金替代： 现金替代是指申购、赎回过程中，投资者按基金合同和招募说明书的规定，用于替代组合证券中部分证券的一定数量的现金。 （1）现金替代分为3 种类型：禁止现金替代（标志为“禁止”）、可以现金替代（标志为“允许”）和必须现金替代（标志为“必须”）。禁止现金替代是指在申购、赎回基金份额时，该成份证券不允许使用现金作为替代。可以现金替代是指在申购基金份额时，允许使用现金作为全部或部分该成份证券的替代，但在赎回基金份额时，该成份证券不允许使用现金作为替代。必须现金替代是指在申购、赎回基金份额时，该成份证券必须使用现金作为替代。 （2）可以现金替代： ①适用情形： 可以现金替代的证券一般是由于停牌（或者涨停）等原因导致投资者无法在申购时买入的证券。 ②替代金额：对于可以现金替代的证券，替代金额的计算公式为： 替代金额＝替代证券数量×该证券最新价格×（1＋现金替代溢价比例） 其中，“最新价格”的确定原则为：（i）该证券正常交易时，采用最新成交价。（ii）该证券正常交易中出现涨停时，采用涨停价格。（iii）该证券停牌且当日有成交时，采用最新成交价。（iv）该证券停牌且当日无成交时，采用前收盘价（考虑当日的除权除息等因素）。 收取现金替代溢价的原因是，对于使用现金替代的证券，基金管理人需在证券恢复交易后买入，而实际买入价格加上相关交易费用后与申购时的最新价格可能有所