完善多层次资本市场 支持人才创业创新.pdf

国正经历动力换挡的新阶段 ，在传统动能向人才 铁、石化、汽车为代表的重工业时代的投资 行f¨制度化 刨新驱动转型的新时期 ，资本已然成为人才效』1]最夫化的 的融资体系，再到信息和：远程通信技术时代的 险资夺 关键推动闪索，2fl1何提升金融支持人才发展的效刖 ，促进 金融衍生工具的涌现，引领技术创新及产,ik{L发展的无 ‘ “人才”与 “资本”的有效对接 ，使人和物郜发挥…最佧 足资本市场这一核心载体 ， ：且每次技术革命的坦替也 效应，值 认真思考。 岱力F资本市场的创新。 资本市场提供新型创业投融资服务。…T人 的创 资本在催化创业创新活动中的重要作用 、1创新存在投入产出不对称 以及投资 险小确定 特点， 资本支持创 刨 体系足指 ：运HJ也 歧策 导敛传统金融体系难以真 满足创业刨新项H提 …的多元 融、眦险资本、天使投资、银行金融机构等 f』、】的多 化 化金融需求。资本市场只有不断创造新的制度r吱排， 能 金融支持， 创业创新提供 套‘有效的金融制度安排及t：H 确保 以科技型中小企业为典型代表的_}JJ创企业扶粥：俺他 天 务，资本市场的返怍效牟是创新创业得以迅述发 的 更 々业的融资服务。 关键影响凶索。 资本市场催化社会的创业创新文化。资本jL仃天 I 资_奉市场是创新驱动的仫心载体。纵啦世 历次的 逐利性和先天敏感性的特质 ，当社会低 险的投资机会” 技术革命 ．从蒸汽机和铁路时代的公一j股份制，刮 以州 始减少时，大量闲置资本会主动寻求获利的新机会 f 患 (’}IINA O (I1S()lIR(71NG }≥ 嗵哑圈 回嘲Ⅲ{务外也 悖,{ii-~im, 为新技术冒险。这fi-：仗激发起对企业家精神的追求和高JxI 于初创期的硅 科技公司，一方面给予贷款支持，另一厅 险投资试错的冲动，而且激活了大量潜伏的工程帅 、设 面以债券等，J 直接投入。 汁帅和技术达人的想象力和创造力，因此除了提供外部融 ：二是以银行业为主导的刨业金融。这种模式主要是 资，资本市场更重要的功能是催化了社会的刨业精神和创 那些银仃主导型金融市场的地区采用，尢论是政策性金融 新文化。 机构，还足风险投资公司，最终都是以银行为主体开展支 持创业创新的活动。典型代表是德国模式，一是政策性银 资本支持创业创新的主要模式 行与商业银行介作以间接贷款方式支持创新创业。德国政 罔内外先进地区 促进 “资本”与 “人 ”的有效 策H~ECf复兴信贷银行通过商业银行将政策性贷款发放给 对接，防范和分散风险等方面取得了很多成功经验 ，归纳 巾小 业，许承诺替企业偿还信用担保公司担保之外部分 起来。二鼗有市场 导模J弋、银行业主导模式以及政府引导 ~t~,j40％-50％。二是商业银行与其他金融机构合怍成立风 模式等_二种类型。 险投资公刊支持创业创新，德国大多数创业投资机构是… 是rf场『j 的多元化创业金融体系。最成熟的人 固有银行、储蓄银行、私人银行、保险公司及其附属机构 才创、创新成长模式，足由市场主导，由风险投资主导完 参股组建。_。足以政策性促进计划作为银行支撑创业创新